Bank Japonii utrzymał stopy procentowe na poziomie 0,5 proc.

Japoński bank centralny jednogłośnie zagłosował za utrzymaniem stóp procentowych na poziomie 0,5 proc., zgodnie z oczekiwaniami, i skorygował prognozę inflacji z 2,2 proc. do 2,7 proc.

Shoki Omori, główny strateg w tokijskim Mizuho Securities, należał do grona ekspertów, którzy spodziewali się, że BOJ podniesie prognozę inflacji na 2025 rok i utrzyma stopy procentowe na dotychczasowym poziomie.

Bank of Japan (BOJ) podniósł krótkoterminowe stopy procentowe do obecnego poziomu 0,5 proc. w styczniu tego roku, po zakończeniu 10-letniego programu stymulacji monetarnej w zeszłym roku. Od tego czasu stopy te pozostają stabilne. Jednak Hirofumi Suzuki, Główny Strateg Walutowy w tokijskim banku SMBC, uważa, że dzisiejsza decyzja Banku Japonii o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian uzasadnia podwyżkę stóp we wrześniu lub październiku.

David Chao, globalny strateg rynkowy ds. Azji i Pacyfiku w singapurskiej firmie Invesco powiedział, że czwartkowe ogłoszenie zwiększa prawdopodobieństwo wcześniejszej niż oczekiwano podwyżki stóp procentowych, prawdopodobnie już w październiku.

Kasutoshi Inadome, starszy strateg w tokijskim Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, uznał ogłoszenie za generalnie „jastrzębie”, zgodnie z oczekiwaniami. Wyjaśnił, że twierdzenie banku centralnego o równowadze między ryzykiem a cenami jest oznaką, że bank centralny staje się jastrzębi. Inadome zauważył również, że szacunki Banku Japonii dotyczące niższej niepewności w globalnym handlu były reakcją na umowy handlowe związane z taryfami celnymi zawarte ze Stanami Zjednoczonymi.

Khoon Goh, szef ds. badań azjatyckich w ANZ powiedział, że decyzja nie była zaskoczeniem dodając, że Bank Japonii wcześniej sugerował możliwość podwyższenia prognozy inflacji. Goh zastanawiał się jednak, czy utrzymująca się niepewność w globalnym handlu wystarczy, aby bank centralny wstrzymał się z kolejną podwyżką stóp procentowych. Uważa, że podwyżka stóp procentowych w październiku ma uzasadnienie.

BOJ podwyższa prognozy inflacji

Kwartalny raport perspektywiczny Banku Japonii ujawnił również wysoką (głównie związaną z taryfami) niepewność dotyczącą wpływu zmian w polityce handlowej na ceny i gospodarkę zagraniczną. Obserwacja banku centralnego była mniej pesymistyczna niż jego raport z maja, który sugerował, że poziom niepewności związanej z polityką handlową jest „ekstremalnie wysoki”. Przewidywano jednak, że inflacja spadnie do 1,8 proc. w 2026 r., a następnie nieznacznie wzrośnie do 2 proc. w 2027 r. Prognozy te były wyższe od prognozy z maja, która przewidywała inflację na poziomie 1,7 proc. w 2026 r. i 1,9 proc. w 2027 r.

Według analityków możliwa jest podwyżka stóp BOJ

Masato Koike, starszy ekonomista w tokijskim Sompo Institute Plus, od kwietnia utrzymywał, że stopa końcowa Banku Japonii wynosi 0,5 proc. Zmienił jednak zdanie, dostrzegając możliwość podwyżki stóp procentowych w tym roku, po pozornym sukcesie negocjacji taryfowych. Sasaki twierdzi, że „rewizja w górę” inflacji jest „umiarkowana”

Tohru Sasaki, główny strateg Tokyo Fukuoka Financial Group, stwierdził, że „rewizja w górę” prognozy inflacji na 2026 rok była „umiarkowana”. Podkreślił, że jest to sygnał, iż Bank Japonii ostrożnie podchodzi do ryzyka związanego z prognozami inflacji. Sasaki zwrócił uwagę, że prognozy banku centralnego dotyczące inflacji są jastrzębie, dodając, że bank centralny może wkrótce „zrewidować w górę” stopy procentowe. Zauważył jednak, że nad rozmowami handlowymi między Japonią a Stanami Zjednoczonymi wciąż wiszą ciemne chmury, co zwiększa niepewność.

Suzuki z SMBC twierdzi, że podwyższona przez Bank Japonii prognoza inflacji na 2025 rok była wyższa niż oczekiwano. Dodał jednak, że istotne jest ustalenie prognozy inflacji na 2027 rok na poziomie 2 proc.. Charu Chanana, główny strateg inwestycyjny w singapurskim banku Saxo, uważa, że wrześniowe spotkanie może potencjalnie zakończyć się decyzją o podwyżce stóp procentowych, zakładając, że zrewidowana perspektywa banku centralnego będzie zgodna z napływającymi danymi.