MFW?i agencje ratingowe czekają na konkrety

Uniknięcie przez USA?klifu fiskalnego przestaje już budzić radość. Inwestorzy zaczynają dostrzegać jego słabe punkty

 

 

Euforia związana z uniknięciem przez USA?tzw. urwiska fiskalnego minęła. W czwartek większość europejskich giełd lekko traciła. Do inwestorów dociera coraz więcej krytycznych głosów dotyczących noworocznego kompromisu, który pozwolił USA uniknąć „spadku z urwiska". Międzynarodowy Fundusz Walutowy co prawda pochwalił to, że doszło do porozumienia fiskalnego, ale wskazuje, że amerykańskie władze wciąż muszą zrobić wiele, by uchronić kruche ożywienie gospodarcze.

– Kompleksowy plan zapewniający zarówno wyższe wpływy do budżetu, jak i ograniczenie wydatków w średnim terminie powinien zostać przyjęty najszybciej jak to możliwe. Dodatkowo ważne jest podwyższenie limitu zadłużenia oraz likwidacja niepewności związanej z cięciami fiskalnymi – mówi komunikat MFW.

Rezerwa wśród agencji

Krytycznie umowę w sprawie uniknięcia urwiska fiskalnego oceniają również agencje ratingowe. – Nie tworzy ono podstawy do znaczącej poprawy sytuacji USA,?jeśli chodzi o dług publiczny w średnim terminie. Spodziewamy się, że w nadchodzących miesiącach będą podjęte dalsze decyzje fiskalne, które zaowocują niższym deficytem budżetowym. Jest to konieczne, by negatywna perspektywa dla amerykańskiego długu została podniesiona do stabilnej – twierdzi Steven Hess, analityk Moody's.

– O ile kongresowy kompromis osiągnięty w celu uniknięcia fiskalnego urwiska może wspomóc wciąż kruche ożywienie gospodarcze w USA, to nie wpływa na perspektywę ratingu dla USA. To porozumienie robi niewiele, by uczynić amerykańskie finanse publiczne bardziej stabilnymi w średnim terminie – wskazują analitycy Standard &?Poor's. Agencja widzi jednak lepsze perspektywy dla gospodarki USA. Ryzyko recesji w ciągu roku ocenia na 10–15 proc., przed fiskalnym porozumieniem określała je na 15–20 proc.

Nouriel Roubini, szef firmy badawczej RGE, ekonomista, który przewidział światowy kryzys, ocenia, że z powodu „dysfunkcyjności amerykańskiego rządu", USA?może grozić kolejny wstrząs fiskalny. Jeśli prezydent Barack Obama i Kongres w porę nie porozumieją się w sprawie wydatków budżetowych, 1 marca czekają USA automatyczne cięcia fiskalne warte do końca roku 110 mld USD.

Warto kupować?

Mimo że wokół cięć budżetowych panuje nadal duża niepewność, rynkowy guru Dennis Gartman namawia inwestorów, by teraz lokowali pieniądze w amerykańskie akcje i nie przejmowali się ewentualnymi przejściowymi spadkami. Ocenia, że luźna polityka pieniężna w USA wspomoże rynek akcji.

– Posiadanie teraz amerykańskich akcji można porównać do posiadania akcji w Zimbabwe kilka lat temu. Pamiętajmy jednak, że gdy dolar Zimbabwe tracił na wartości, miejscowe akcje bardzo mocno zyskiwały. Możemy mieć do czynienia z podobnym zjawiskiem. Ponadto spółki są w najlepszej kondycji od dekad i będą dobrze sobie radzić w stabilnym środowisku ekonomicznym. Ich akcje wciąż są dosyć tanie – przekonuje Gartman w swoim biuletynie „The Gartman Letter".

[email protected]