PZU International - dopóki nie będzie decyzji o konkretnych akwizycjach, niewiele w strategii firmy się zmienia - analitycy

PZU International - dopóki nie będzie decyzji o konkretnych akwizycjach, niewiele w strategii firmy się zmienia - analitycy

Decyzja o powołaniu spółki PZU International nie zelektryzowała rynku. Analitycy zgodnie mówią, że dopóki nie będzie decyzji o konkretnych akwizycjach, niewiele w strategii firmy się zmienia.

 

- Nawet z dostępnym kapitałem do 14 mld zł, na europejskim rynku ubezpieczeniowym nadal niewiele jest do przejęcia. Choć z drugiej strony to zawsze kwestia tego, ile nabywca jest skłonny zapłacić – zauważa Paweł Kozub, analityk UniCredit CAIB.

 

Okazje do przejęć pojawią się jednak najprawdopodobniej wraz ze zbliżaniem się wejścia w życie dyrektywy Solvency II. Instytucje finansowe będą przemodelowywać swoje portfele i wychodzić z rynków, gdzie ryzyko będzie bardziej ważyło na kapitałach.

 

- Dzięki zwiększeniu środków na przejęcia, PZU będzie mogło patrzeć na większą liczbę spółek. Dotychczas spółka podchodziła do potencjalnych akwizycji wybiórczo, szukano spółek dobrych, w których zarząd z Polski nie musiałby się angażować w bieżące zarządzanie – zauważa Andrzej Powierża, analityk Domu Maklerskiego Citi Handlowy.

 

Rozmówcy "Parkietu" zgadzają się, że ciekawym celem do przejęcia byłby biznes ubezpieczeniowy ING. Holendrzy, z uwagi na otrzymaną pomoc rządową muszą do 2013 r. pozbyć się dużej części swoich aktywów. Nie wiadomo jednak w jakiej formie to zrobią. PZU od dawna interesuje się spółkami ING w regionie lecz na razie metoda sprzedaży tych aktywów nie jest znana. To samo dotyczy potencjalnego wyjścia z Polski Avivy.

 

-  Zakładając, że Holendrzy sprzedawaliby swój europejski biznes ubezpieczeniowy bez krajów Beneluxu, wówczas PZU musiałoby ocenić czy rozmiary ekspozycji na rynek hiszpański i grecki są do zaakceptowania. Poza tym, Polska to największy obszar działań ubezpieczeniowego ING, pytanie czy regulacyjnie nie byłoby problemów z przejęciem – zauważa Iza Rokicka, analityk DM BRE.

 

Problemów z potencjalnym przejęciem ING Życie nie widzi Tomasz Bursa, analityk Ipopema Securities. - Spółka należąca do Holendrów jest przede wszystkim mocna w biznesie indywidualnym. Domeną PZU jest z kolei segment polis grupowych - mówi. Niektórzy inwestorzy mogą nie być zachwyceni pomysłem PZU. Im więcej pieniędzy zasili PZU International, tym mniejsza dywidenda.