Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao
Dane dla obecnej wersji wskaźnika dostępne są od 1989 roku, ale porównując CPI z innymi wskaźnikami inflacji, można dojść do wniosku, że jej dynamika jest najniższa od półwiecza. W czwartek o ponownym – po ponadpięcioletniej przerwie – wejściu zmiany rocznej CPI w deflację (-0,1 proc.) poinformowano w USA. To oscylowanie w okolicach zera połączone z hossą na rynku akcji przywołuje nieodparte skojarzenia z latami 20. XX wieku, kiedy to gospodarka USA wydobywała się z rekordowej deflacji po I wojnie światowej (CPI -15,8 proc. w czerwcu 1921 r.) po to tylko, by wpaść w kolejną deflację w latach 1929–1932. Cała rekordowa hossa na Wall Street z lat 20. była efektem iluzji normalizacji sytuacji wywołanej przez przejściową stabilizację dynamiki CPI w okolicach zera po odbiciu z dna jednej deflacji (1921), a przed spadnięciem na dno drugiej (1932). W tej analogii 60-letnie minimum dynamiki CPI z lipca 2009 r. to oczywiście odpowiednik rekordu deflacji z czerwca 1921 r., a obecnie mamy ponowny flirt z deflacją, (tym razem jeszcze „dobrą") taki jak rozpoczęty w 1926 r. W warunkach spadających cen detalicznych Fed będzie zwlekał z rozpoczęciem normalizacji stóp, a gdy już zacznie je podnosić, to bez przekonania. Efektem powinna być kontynuacja hossy na rynku akcji aż do 2017 r. Potem wyhodowana w ten sposób kolejna bańka powinna pęknąć.
Zyskaj pełen dostęp do aktualnych i sprawdzonych informacji, wnikliwych analiz, komentarzy ekspertów, prognoz i zestawień publikowanych wyłącznie na PARKIET.COM w formie tekstów oraz treści audio i wideo.
Dane dot. inflacji w USA już od wielu miesięcy nie wzbudziły takich emocji. Tak naprawdę od pierwszych wyrazów o...
Szanse na wzrost i bariery rozwojowe wzięli pod lupę uczestnicy debaty „Atrakcyjność inwestycyjna Polski” na XI Kongresie Bankowości Korporacyjnej i Inwestycyjnej w Warszawie.
Początek czwartkowego handlu na warszawskiej giełdzie przebiega pod znakiem korekty, co wpisuje się w słabsze na...
Główne indeksy warszawskiej giełdy zanotowały w środę niewielkie zmiany. Błysnął za to branżowy indeks WIG-energia.
Notowania środowe na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie skończyły się skromnymi zmianami najważniejszyc...
Główne indeksy warszawskiej giełdy zanotowały w środę niewielkie zmiany. Błysnął za to branżowy indeks WIG – Ene...
Rok 2025 zapisze się w historii warszawskiego parkietu jako okres wyjątkowo silnych wzrostów, szczególnie w segm...
