Papier serii DS0726 wyceniano z rentownością 2,66 proc., a zatem 4 pkt bazowe niższą od zaakceptowanej przez inwestorów na zorganizowanym w ubiegły czwartek przetargu. Obroty na rynku TBS Poland drugą sesję z rzędu były ponadprzeciętnie wysokie (do godzin wczesnopopołudniowych blisko 1 mld zł).

Towarzyszyła im jednak zbilansowana siła popytu i podaży i w efekcie ceny obligacji utrzymały się na zbliżonym do poniedziałkowego i wtorkowego poziomie.

Zbilansowany rynek czeka na nowe impulsy z banków centralnych. Pierwszą okazją może być piątkowe wystąpienie szefowej Fedu. Być może retoryka prezentowana przez Janet Yellen w Jackson Hole pozwoli zweryfikować, czy wyceniane teraz na 50 proc. prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych za oceanem na grudniowym posiedzeniu jest prawidłowe. Ewentualny wzrost wiary w podwyżki stóp może być negatywny dla obligacji krajów z koszyka emerging markets.

Ten negatywny efekt może być tym silniejszy, że jak pokazują ostatnie odczyty PMI, koniunktura w strefie euro utrzymuje się na stabilnym poziomie. To zmniejsza z kolei szanse na intensyfikację łagodzenia polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny.