Rusza badanie relacji inwestorskich

Dobra komunikacja spółek buduje zaufanie i jest fundamentem silnego rynku kapitałowego. Nasz coroczny ranking bazujący na głosach instytucji oraz inwestorów indywidualnych pozwala wyłonić prymusów, a maruderów motywuje do poprawy.

Weź udział w naszej ankiecie: parkiet.com/relacje

To już dziesiąta edycja rankingu relacji inwestorskich. Pod lupę bierzemy wszystkie firmy z WIG30. Zwycięzców wyłaniamy w dwóch częściach: poprzez głosy czytelników i indywidualnych inwestorów, oddawane w ankiecie internetowej (rusza 25 marca na parkiet.com) oraz przez ankietę rozsyłaną do instytucji finansowych. Wyniki opublikujemy 12 kwietnia.

Jak było wcześniej

Punkty przyznawane są w skali od 1 do 6. Co do zasady wyższe noty spółkom wystawiają instytucje niż drobni inwestorzy. Średnia ocena z ostatnich dziewięciu edycji w pierwszej części badania wynosi 4,1, a w drugiej 3,1.

W poprzednich latach skład pierwszej dziesiątki (w obu częściach badania) był stosunkowo stabilny. W 2023 r. zarządzający i analitycy najlepiej ocenili IR w LPP, Banku Millennium i Asseco Poland. Firmy te również w poprzednich latach wypadały bardzo dobrze. W pierwszej dziesiątce w 2023 r. znalazły się też: Kruk, Grupa Kęty, Santander BP, Dino, PZU, Bank Handlowy, Pekao oraz Orange Polska (firm jest 11, ponieważ dwie dostały tyle samo punktów).

Z kolei inwestorzy indywidualni w 2023 r. najlepiej ocenili relacje inwestorskie spółki PZU. Tuż za nią uplasowały się Text (dawny LiveChat) oraz PKO BP. W pierwszej dziesiątce znalazły się również: Asseco Poland, Pekao, Bank Handlowy, Cyfrowy Polsat, KGHM, Tauron oraz Bogdanka.

Niektóre spółki bardzo dobrze wypadają w jednej części badania, ale słabo w drugiej. Dlatego na szczególne uznanie zasługują emitenci doceniani przez obie grupy inwestorów. Po zsumowaniu zeszłorocznych punktów od instytucji i drobnych graczy najlepiej wypadły: PZU, Asseco Poland, LPP, LiveChat, Bank Handlowy, PKO BP, Pekao, Bank Millennium, Cyfrowy Polsat oraz Grupa Kęty. Na drugim biegunie natomiast znalazły się Grupa Azoty, PGE oraz JSW. Już za dwa tygodnie zobaczymy, czy prymusi utrzymali wysokie pozycje oraz czy maruderzy się poprawili.

IR jest niedocenianym działem w firmie. Jego pracy na zewnątrz nie widać, a de facto to właśnie on jest łącznikiem pomiędzy firmą a dawcami kapitału – inwestorami. Jest głosem zarządu, a zarazem źródłem informacji. Może być też źródłem inspiracji dla spółki, ponieważ dzięki dobrej komunikacji poznaje ona oczekiwania uczestników rynku.

Dobry IR się opłaca

Giełda Papierów Wartościowych od wielu lat promuje wysokie standardy w zakresie IR m.in. poprzez tworzenie narzędzi, które mają wspierać je w tym obszarze.

– Wysokie standardy w budowaniu relacji z rynkiem przyczyniają się do transparentności, efektywnego zarządzania, a także skutecznego nadzoru – mówi Dariusz Mejszutowicz, wicedyrektor działu rynku pierwotnego GPW. Wskazuje na takie inicjatywy jak Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW, które dostarczają narzędzi wspierających w zakresie IR.

– Swego czasu stworzyliśmy również IR Excellence Programme, dzięki któremu udało nam się nie tylko zweryfikować poziom IR w spółkach giełdowych, ale przede wszystkim kilkadziesiąt spółek faktycznie podjęło działania na rzecz podniesienia standardów relacji z inwestorami – mówi Mejszutowicz. Dodaje, że dobry IR to nie tylko korzyść dla firmy i jej akcjonariuszy, ale też istotny element w budowaniu zaufania i reputacji na rynku kapitałowym. Przekłada się na wyższe wyceny, poprawę płynności, a także na zwiększone zainteresowanie ze strony inwestorów i analityków.

– Z perspektywy GPW, na przestrzeni ostatnich lat zauważamy znaczący wzrost profesjonalizmu. Spółki coraz lepiej komunikują się z inwestorami oraz instytucjami rynku kapitałowego – podsumowuje przedstawiciel GPW.

Piotr Cieślak, dyrektor zarządzający Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych, podkreśla, że dobry IR pomaga inwestorom w zrozumieniu zdarzeń i tendencji w spółkach, ułatwia ocenę ich sytuacji biznesowej, a przede wszystkim perspektyw rozwoju.

Dobra komunikacja z inwestorami ma istotny wpływ na wycenę, inwestorzy potrafią bowiem płacić za takie spółki premię. Kluczowe jest jednak, aby najwyższe standardy komunikacji były realizowane zarówno w okresie sprzyjającym biznesowi, jak i w trudnych i kryzysowych momentach. Niestety, sporo firm tego sprawdzianu nie przeszło pomyślnie.

– Co do zasady od lat można jednak obserwować stopniowy, choć wciąż zbyt wolny przyrost liczby spółek, które rozumieją istotę właściwej komunikacji i które chcą mieć bardzo dobre relacje z inwestorami – mówi Cieślak.

Duże spółki mają większe możliwości i zasoby, aby sprostać wszystkim oczekiwaniom rynku i inwestorów. Niemniej również wiele mniejszych i średnich spółek udowodniło, że dobre chęci i stabilna sytuacja finansowa są wystarczające do tego, aby dorównać największym, a nierzadko nawet robić lepszy IR od największych.

– Warunkiem dobrej komunikacji są bowiem w praktyce przede wszystkim chęci po stronie władz spółki, a nierzadko także jej akcjonariusza większościowego, a nie stricte ograniczenia finansowe czy bariery wynikające z wielkości spółki – podsumowuje przedstawiciel SII.