Raport zawiera analizę wpływu potencjalnych ścieżek prywatyzacji Energi na samą spółkę, otoczenie rynkowe i właściciela.
PwC przedstawił wady i zalety poszczególnych wariantów sprzedaży akcji gdańskiej firmy – na giełdzie, inwestorowi strategicznemu z zagranicy i firmie polskiej (PGE lub Tauronowi). Najmniej korzystnie wypada ten ostatni.
Autorzy raportu przygotowanego na zlecenie Energi wskazują na istotne wady takiego rozwiązania – z jednej strony Skarb Państwa pozyska mniej pieniędzy łącznie z prywatyzacji Energi i np. PGE niż w innych wariantach, a do tego musi się liczyć z silnymi naciskami związków zawodowych chcących uzyskać wieloletnie gwarancje zatrudnienia. (W PGE i Enerdze łącznie pracuje 52 tys. ludzi). Choć istnieją zatem przynajmniej teoretyczne możliwości wzrostu efektywności, to jednak liczna i wpływowa reprezentacja związkowa może te możliwości ograniczyć.
PwC argumentuje, że połączenie Energi z PGE lub Tauronem spowoduje, iż na obecnej zdolności kredytowej gdańskiej firmy zyskają tylko przejmujący ją. Poza tym istnieje ryzyko ograniczenia planów rozwoju gdańskiej firmy, bo zarówno PGE, jak i Tauron mają własne programy inwestycyjne.
Fuzja Energi z którąś z dużych grup państwowych negatywnie odbije się też na samym rynku. Taki podmiot miałby ponad połowę rynku sprzedaży elektryczności, co może generować nieuzasadniony wzrost cen. Według PwC taka konsolidacja w sektorze wydaje się nieuzasadniona w obecnej sytuacji, gdy każda z firm realizuje plany restrukturyzacyjne. Raport wskazuje w tym wypadku również na ryzyko ograniczenia inwestycji.
