Według analityków Tauron zdrożeje na debiucie o ponad 5 procent

Kurs otwarcia w pierwszym dniu notowań Tauronu będzie zbliżony do 5,39 zł – uważają analitycy, którzy wzięli udział w ankiecie „Parkietu”

[srodtytul][link=http://www.parkiet.com/temat/921352.html "target="_blank" ]Wszystko na temat IPO Tauronu znajdziesz na www.parkiet.com/tauronipo[/link][/srodtytul]

Akcje Tauronu zadebiutują w przyszłą środę, 30 czerwca, na ponad 5-procentowym plusie – wynika z ankiety przeprowadzonej przez „Parkiet” wśród analityków. W naszym badaniu wzięło udział 13 instytucji finansowych – biur maklerskich i towarzystw funduszy inwestycyjnych.

[srodtytul]Dużo zależy od rynku[/srodtytul]

Wśród analityków przeważają opinie, że dużo będzie zależało od tego, jak od początku przyszłego tygodnia będzie zachowywał się krajowy rynek giełdowy. Nie bez znaczenia będzie też sytuacja na świecie. Na piątkowej sesji na GPW widać było więcej optymizmu niż na europejskich parkietach. Indeks WIG20 wzrósł o 0,51 proc., a najszerszy wskaźnik rynku, WIG – o 0,34 proc.

– Uważamy, że w czasie debiutu kurs akcji Tauronu może wzrosnąć o 5 proc., do poziomu 5,38 zł. Szanse na mocniejszą zwyżkę na otwarciu osłabiają doniesienia z przedsesyjnego handlu papierami Tauronu w londyńskim City (dopóki oferowane akcje grupy nie zaczną być notowane na GPW, obrót opiera się na przyrzeczeniach kupna – red.) – mówi Krzysztof Zarychta z Beskidzkiego Domu Maklerskiego.

– Mimo że spółka przy cenie sprzedaży 5,13 zł za walor (po scaleniu) będzie notowana z dyskontem do polskich spółek z grupy porównawczej, to zwracamy uwagę, iż Tauron ma przestarzałą infrastrukturę i wymaga dużych nakładów inwestycyjnych. Bardzo ważna będzie także sytuacja na międzynarodowym rynku akcji, zwłaszcza jeżeli chodzi o ewentualne negatywne informacje z krajów strefy euro – mówi przedstawiciel BDM.

Jego opinia jest zbieżna z przewidywaniami większości ankietowanych przez nas analityków. Jednak choć średnia prognoz kursu Tauronu na otwarciu środowej sesji wynosi 5,39 zł, to są również głosy, szczególnie ze strony TFI, że pozostanie ona dokładnie na poziomie ceny odniesienia, czyli 5,13 zł. Wyższe są przewidywania domów maklerskich – wśród nich średnia to 5,54 zł.

[srodtytul]Co może być później?[/srodtytul]

– Nie przewidujemy, żeby zamknięcie notowań miało się istotnie różnić od ceny z początku sesji – komentuje Tomasz Dumała, kierownik zespołu doradztwa inwestycyjnego w Biurze Maklerskim BGŻ. – Poziom notowań po miesiącu będzie zależał od sytuacji ogólnorynkowej, ale nie uważamy, że akcje Tauronu będą mocno odbiegały od kierunku, w którym będą zmierzały główne indeksy GPW.

Nasi respondenci są zdania, że pierwszy dzień notowań Tauron zakończy na poziomie 5,46 zł, czyli 6,4 proc. powyżej ceny sprzedaży (przy widełkach prognoz 5,13–6,48 zł).

Prognozy zaczynają się najmocniej rozjeżdżać, kiedy pada pytanie o wysokość notowań Tauronu w miesiąc po debiucie. Średnia ocen przedstawionych przez analityków nadal utrzymuje się na poziomie przekraczającym o 6,2 proc. cenę sprzedaży (co oznacza kurs 5,45 zł), ale pojawiają się też prognozy spadków. Najniższa z nich wynosi 4,87 zł.

Wśród przedstawicieli biur maklerskich pojawiają się również głosy, że wzrostowi kursu może pomóc skupowanie akcji z rynku przez KGHM. Przypuszczalnie Polska Miedź, dokupując akcji na GPW, mogłaby pomóc Tauronowi znaleźć się w składzie WIG20, co według ostatnich szacunków powinno nastąpić przy kursie zbliżonym do 5,7 zł.

[srodtytul]Przydział zgodnie z planem[/srodtytul]

Zarząd przyszłotygodniowego debiutanta potwierdził w piątek, że przygotowania do pierwszych notowań na GPW idą zgodnie z harmonogramem. Akcje zostały scalone, jak pisaliśmy wcześniej, w stosunku dziewięć do jednego. Oznacza to, że ich obecna wartość nominalna wynosi 9 zł, wobec 1 zł wcześniej. Operację zarejestrował Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych. Przeprowadzono również przydział walorów, co oznacza, że cała oferta została podzielona na transze. Instytucje finansowe obejmują 75 proc. akcji w ofercie (wśród nich jest KGHM, żaden duży inwestor nie kupuje ponad 5 proc. walorów spółki).

Pozostałe papiery przypadną graczom indywidualnym. Powinny zostać zaksięgowane na ich rachunkach maklerskich w poniedziałek. Wtedy też należy oczekiwać zwrotu pieniędzy, za które nie udało się kupić akcji. Tego dnia przekonamy się ostatecznie, ile akcji maksymalnie przypadnie jednemu inwestorowi indywidualnemu.

Według nieoficjalnych informacji „Parkietu” liczba ta będzie zbliżona do 930 walorów wartych, według ceny sprzedaży, 4,77 tys. zł (można było się zapisać na 1,5 tys. akcji, czyli 13,5 tys. papierów przed piątkowym scaleniem). Zapisy złożone na mniejszą liczbę papierów zostaną zrealizowane w całości. Skarb Państwa sprzedaje 52 proc. akcji Tauronu. Dzięki tej ofercie państwowa kasa zostanie zasilona kwotą 4,2 mld złotych.

[ramka][b]6,12 zł[/b] - takiego kursu otwarcia oczekują analitycy Noble Securities. W stosunku do ceny sprzedaży oznaczałoby to wzrost o 19 proc.

[b]5,38 zł[/b] - to kurs na początek pierwszej sesji prognozowany przez Dom Maklerski Alior Banku, oznaczający blisko 5 proc. wzrostu

[b]4,21 mld zł[/b] - tyle Skarb Państwa zainkasuje ze sprzedaży ponad połowy akcji Tauronu. Państwo zachowa kontrolę nad spółką[/ramka]

[ramka][b]Grzegorz Pułkotycki - Analityk Domu maklerskiego BZ WBK

WIG-Energia ostatnio silny na GPW[/b]

Relatywnie atrakcyjna cena sprzedaży akcji Tauronu stwarza podstawy, by oczekiwać udanego debiutu. Skala wzrostu uzależniona będzie od aktualnej koniunktury giełdowej, choć defensywny charakter spółki powinien łagodzić negatywne efekty potencjalnie słabych nastrojów w momencie wejścia do notowań. Do pozytywnych czynników zaliczyłbym obserwowaną ostatnio relatywną siłę wskaźnika WIG-Energia, który mimo IPO Tauronu w ujęciu miesięcznym pobił indeks warszawskich blue chipów o 150 punktów bazowych. Kluczowymi determinantami popytu inwestorów na akcje Tauronu na pierwszych sesjach będzie kwestia jego wejścia do WIG20 w wyniku korekty nadzwyczajnej oraz ewentualne dokupowanie akcji przez KGHM do poziomu wcześniej deklarowanego (11 proc. wobec 4,9 proc. kupionych w ofercie). [/ramka]