Polskę traktujemy priorytetowo

Z Ranem Shtarkmanem, prezesem Plaza Centers, o nowych inwestycjach rozmawia Błażej Dowgielski

[b]Plaza Centers ma w portfelu dziesiątki projektów deweloperskich, których realizację, ze względu na kryzys, odsunięto w czasie. Czy w związku z poprawą koniunktury część z nich w najbliższym czasie doczeka się uruchomienia?[/b]

Strategia na najbliższe lata zakłada rozpoczynanie 4–5 nowych inwestycji każdego roku. Wierzę, że w ciągu najbliższych 18 miesięcy wystartujemy z czterema projektami w Europie. Jesteśmy gotowi do uruchomienia co najmniej jednej inwestycji w Rumunii, w grę wchodzą Timisoara Plaza i Csiki Plaza w miejscowości Miercurea Ciuc.

Jesteśmy bardzo zadowoleni z naszych osiągnięć na rynku serbskim i dlatego jest duża szansa na to, że w przyszłym roku wystartuje nasz projekt w Belgradzie.

Z kolei w stolicy Grecji mamy bardzo atrakcyjnie położoną działkę budowlaną. I choć kondycja ekonomiczna tego kraju nie jest najlepsza, to biorąc pod uwagę fakt, że w Atenach bardzo brakuje nowoczesnych powierzchni handlowych chcielibyśmy w przyszłym roku ruszyć z budową galerii.

[b]A co z polskimi projektami Plazy? W gronie inwestycji czekających na start są m.in. galerie w Łodzi i Kielcach. Tymczasem konkurencja nie śpi i w ostatnim z wymienionych miast mocno rośnie podaż powierzchni handlowych. Czy ma to wpływ na plany spółki? [/b]

Nie boimy się konkurencji. Zawsze powtarzam, że wysokiej jakości projekt w dobrej lokalizacji znajdzie najemców. Plaza Centers realizuje wyłącznie obiekty spełniające wyżej wymienione kryteria i niewątpliwie Łódź Plaza i Kielce Plaza również będą je spełniać.

Jeszcze nie zdecydowaliśmy, kiedy rozpoczniemy kolejną inwestycję w Polsce, lecz wydaje się prawdopodobne, że najbliższa uruchomienia jest budowa centrum handlowo-rozrywkowego w Łodzi.

Polska jest jednym z czterech najważniejszych rynków, na których działamy, cały czas szukamy nad Wisłą zarówno działek budowlanych pod nowe inwestycje handlowe, jak i już istniejących obiektów, których wartość po przejęciu moglibyśmy znacząco zwiększyć.

[b]Kondycja polskiego rynku nieruchomości komercyjnych w ostatnich kwartałach zauważalnie się poprawiła, przynajmniej pod względem wycen nieruchomości. Wielu konkurentów Plazy korzysta na tym i decyduje się na sprzedaż części swoich aktywów po coraz to atrakcyjniejszych cenach. Czy Plaza również myśli o upłynnieniu części swoich aktywów? [/b]

Rozważamy różne opcje. Prawdą jest, że rosnące wyceny nieruchomości sprawiają, że jesteśmy bardziej skłonni sprzedać część z naszych projektów. Uważam jednak, że nie należy się spieszyć. Wstrzymując się jeszcze kilka miesięcy ze sprzedażą, zwiększamy szansę na uzyskanie jeszcze bardziej atrakcyjnych ofert za nasze aktywa.

Obecnie otrzymujemy m.in. oferty kupna całego polskiego portfela Plaza Centers, czyli naszych centrów w Zgorzelcu, Suwałkach i Toruniu. Jeżeli pojawi się oferta z dobrą ceną, to na pewno ją rozważymy.

[b]EPN Holdings, amerykańska spółka, której Plaza jest udziałowcem, ogłosiła wezwanie na niebędące w jej posiadaniu akcje firmy EDT Retail Trust, mającej w portfelu wiele nieruchomości handlowych za oceanem. Czy własne środki EPN Holdings wystarczą do sfinansowania tej transakcji, czy może akcjonariusze będą musieli ją dokapitalizować? [/b]

EPN Holdings ma zabezpieczone finansowanie dla tej transakcji, niemniej jednak nie jest wykluczone, że akcjonariusze tej spółki zdecydują się zainwestować w nią dodatkowe środki, by zwiększyć skalę jej działania. Jestem głęboko przekonany, że to najlepszy moment na inwestycje w nieruchomości handlowe w USA. Z jednej strony wyceny nieruchomości, znacząco obniżone w czasach kryzysu, wciąż utrzymują się na atrakcyjnym poziomie, z drugiej zaś wpływy z wynajmu są stabilne, centra handlowe nie mają większych problemów z najemcami i klientami. Amerykanie po prostu kochają robić zakupy.

Co najmniej równie dobrą inwestycją są nasze projekty w Indiach. W tym roku oddamy do użytku dwa duże obiekty w Pune, centrum handlowe Koregaon Park i pierwszy etap kompleksu biurowego Matrix. Indie to olbrzymi i szybko rozwijający się rynek. Wierzymy, że nasze indyjskie inwestycje będą generowały znaczące dochody już w ciągu kilku najbliższych lat.

[b]Czy w związku z planowanym zwiększeniem skali działalności Plaza planuje zwrócić się do akcjonariuszy po zastrzyk pieniędzy lub pozyskać nowych inwestorów, przeprowadzając ofertę publiczną akcji?[/b]

Na dziś nie mamy takich planów. W naszej ocenie Plaza Centers jest niedowartościowana, rynkowa wycena jest bliska połowie wartości księgowej spółki. Jestem przekonany, że akcjonariusze nie zgodziliby się na przeprowadzenie oferty publicznej akcji po obecnej cenie rynkowej.

[b]W ostatnich kwartałach Plaza Centers zwiększała swoją rentowność również dzięki redukcji kosztów operacyjnych. Czy spółka planuje kolejne cięcia?[/b]

Myślę, że w procesie ograniczania kosztów dotarliśmy do poziomu, którego przekroczenie jest już niewskazane. Zawsze można dążyć do coraz wyższej efektywności, ale dalsza redukcja kosztów mogłaby zaszkodzić spółce, szczególnie że w związku z planowanymi nowymi inwestycjami w najbliższych miesiącach będziemy mieć jeszcze więcej pracy niż dotychczas.

[b]Dziękuję za rozmowę. [/b]

[ramka]

[b]Plaza skupi akcje[/b]

Plaza Centers jest jednym z najniżej wycenianych, w stosunku do wartości aktywów, deweloperów komercyjnych notowanych na GPW. Podczas gdy wartość księgowa spółki wynosi ponad 2,5 mld zł, jej kapitalizacja to niespełna 1,19 mld zł. Niższym współczynnikiem cena do wartości księgowej legitymuje się tylko Orco Property Group.

Korzystnie na wycenę spółki powinien wpłynąć przegłosowany wczoraj program skupu akcji własnych. Akcjonariusze upoważnili zarząd Plazy do nabycia maksymalnie 29,6 mln akcji spółki, odpowiadających  10 proc. jej kapitału. [/ramka]