Dzisiejsze wyceny rynkowe PBG nie odzwierciedlają jej rzeczywistej wartości. Kurs akcji powrócił do poziomu sprzed kilku lat przy zdecydowanie wyższych niż wtedy przychodach i zyskach – czytamy w komunikacie budowlanej grupy wydanym, gdy w ciągu trzech miesięcy kapitalizacja?PBG skurczyła się o niemal 60 procent.
O tak głębokiej przecenie przesądziły oprócz sytuacji na rynku kapitałowym słabe zdaniem analityków perspektywy spółki na kolejne lata i niepokojący wzrost zadłużenia netto. Jego stosunek do EBITDA spółki wzrósł pod koniec pierwszego półrocza do 3,46, a przekroczenie poziomu 3,5 będzie oznaczało naruszenie umów kredytowych.
PBG podkreśla, że ma świadomość wysokiego poziomu zadłużenia, i zapowiada jego zmniejszenie m.in. w drodze sprzedaży części aktywów niesłużących działalności podstawowej. Zgodnie z wcześniejszymi wypowiedziami zarządu pod młotek trafić może m.in. poznański biurowiec Skalar.
Spółka zapewnia też, że zapowiadane przejęcie pakietu kontrolnego Rafako nie powinno znacznie pogorszyć wartości wskaźnika długu netto do zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. – Trzeba pamiętać, że Rafako jest spółką niezadłużoną, posiadającą znaczne środki na rachunkach i lokatach bankowych – czytamy w komunikacie.
Zarząd nie zgadza się z opiniami, że kolejne lata dla branży budowlanej nie będą szczególnie udane. – Uczestniczymy obecnie w postępowaniach przetargowych o wartości ponad 40 mld zł. Bardzo ciekawie zapowiada się rynek związany z budową spalarni odpadów oraz rynek gazu ziemnego i ropy naftowej – ocenia PBG.
