Ulgi podatkowe – mrzonki czy realny pomysł.

Rośnie motywacja do kupowania akcji, a spółki są lepiej dokapitalizowane – to plusy ulg podatkowych dla inwestorów. Co na to Ministerstwo Finansów?

Przedstawiciele rynku kapitałowego postulują, aby wprowadzić ulgi podatkowe m.in. dla długoterminowych inwestorów na rynku NewConnect. Takie rozwiązania funkcjonują od lat z powodzeniem w krajach UE.

– Ulgi podatkowe związane z długoterminowym lokowaniem środków finansowych mogłyby się przyczynić zarówno do wzrostu wartości inwestycji lokowanych przez Polaków na rynku kapitałowym, jak i pozytywnie wpłynęłyby na stabilizację rynku poprzez wzrost udziału inwestycji długoterminowych – uważa Dariusz Witkowski, dyrektor generalny Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych.

Inwestorzy wybierają bezpieczeństwo

GPW na razie pomysłu nie komentuje. Najpierw chce go dogłębnie przeanalizować.

– Uważam, że takie ulgi to bardzo ciekawy pomysł. Przyniósłby korzyści zarówno inwestorom, jak i spółkom, które byłyby lepiej dokapitalizowane. Obecnie obserwujemy odwrót od inwestowania w bardziej ryzykowne aktywa, więc tym bardziej taka motywacja dla inwestorów byłaby istotna – mówi Mariusz Patrowicz, przewodniczący komisji Business Centre Club zajmującej się poprawą funkcjonowania rynku kapitałowego.

Wtóruje mu Marek Gąd, analityk grupy Trinity. – Dopóki zmiany nie zostaną wprowadzone, inwestorzy w obecnej sytuacji rynkowej nadal będą bardziej skłonni inwestować w instrumenty o niższych potencjalnych stopach zwrotu, lecz także mniejszym ryzyku, jak obligacje korporacyjne lub złoto – mówi.

Dodaje, że wprowadzenie ulg mogłoby również złagodzić zjawisko „sypania akcjami" na pierwszej sesji.

– Inwestorzy obejmujący akcje w ofercie mieliby bodziec skłaniający do długoterminowej?inwestycji, co mogłoby zatrzymać mocne spadki często towarzyszące wprowadzaniu?nowych emisji do obrotu – mówi.

Ulgi zwiększają stopę zwrotu

Eksperci podkreślają, że ewentualne ulgi nie powinny stanowić głównego kryterium inwestycyjnego. – Niemniej jednak mogą istotnie wpływać na stopę zwrotu netto z inwestycji w szczególności w przypadku inwestycji średnio- i długoterminowych – uważa Piotr Białowąs, wiceprezes INVESTcon Group.

Jego zdaniem wysoką efektywnością charakteryzują się preferencje podatkowe w postaci bieżącej ulgi podatkowej,?umożliwiające odliczenie od opodatkowania podatkiem dochodowym od osób fizycznych inwestycji do określonej wartości.

– Być może warto zdefiniować kryteria kwalifikowania spółek z uwagi na rodzaj prowadzonej działalności, chociażby po to, aby uniknąć tworzenia preferencji dla inwestowania w notowane wehikuły inwestycyjne – dodaje.

Szansa od 2013 roku?

Kluczowe jest, co o takich ulgach sądzi Ministerstwo Finansów. Okazuje się, że na razie wiele zrobić się nie da, ponieważ w związku z procedurą nadmiernego deficytu Rada Ministrów nie może przyjmować projektów ustaw określających zwolnienia i ulgi, których skutkiem może być zmniejszenie dochodów finansów publicznych w stosunku do wielkości wynikających z przepisów.

– Ale można oczekiwać, że na podstawie danych o wstępnym wykonaniu deficytu (...) za bieżący rok, w przyszłym roku Rada Ecofin zdejmie procedurę nadmiernego deficytu wobec Polski – poinformowało nas biuro prasowe MF.

Czy wtedy Ministerstwo Finansów przychylnie spojrzy na ulgi? Na razie brak jednoznacznej odpowiedzi na to pytanie.

[email protected]

Wielka Brytania dała przykład

Przedstawiciele rynku kapitałowego wskazują, że ulgi z powodzeniem funkcjonują już w innych krajach. Jako przykład podają brytyjski Enterprise Investment Scheme (EIS), czyli system inwestycji w działalność gospodarczą.

– Na poziomie EIS inwestor indywidualny, który nabywa nowe akcje kwalifikowanych spółek notowanych na AIM (londyński odpowiednik NewConnect – red.), do łącznej wartości 500 tys. GBP i utrzymuje je w portfelu przez trzy lata, uzyskuje zwolnienie z 20 proc. podatku od bieżących dochodów oraz podatku od dochodów kapitałowych – mówi Piotr Białowąs, wiceprezes INVESTcon Group.

Inwestorzy mogą również uzyskać odroczenie podatku od dochodów kapitałowych w przypadku reinwestycji zysków w akcje kwalifikowanych spółek notowanych na AIM.