Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek notowanych na warszawskiej giełdzie

"Kupuj" GTC

Analitycy DM mBanku w raporcie z 10 kwietnia konsekwentnie zalecają kupowanie akcji GTC. Ich zdaniem akcje dewelopera powinny kosztować 6,6 zł. na GPW kurs w piątek wynosił 5,94 zł.

"Pod koniec marca Lone Star, główny akcjonariusz GTC, zgodnie z oczekiwaniami wrócił z propozycją emisji akcji o wartości około 140 mln euro na cele inwestycyjne. Następnie, dość niespodziewanie, ogłosił wezwanie na 33,5 proc. akcji dewelopera, uzależniając je od pozytywnej decyzji walnego zgromadzenia w sprawie emisji akcji. Działania funduszu są spójne z dotychczasową polityką prowadzoną przez Lone Star i jednocześnie dają realną alternatywę tym akcjonariuszom, którzy nie godzą się z przedstawianą przez Zarząd wizją rozwoju biznesu"- piszą autorzy materiału w komentarzu. Zastrzegają, że swoją wycenę przygotowali przy założeniu realizacji Galerii Północnej i Galerii Wilanów i braku emisji akcji. „Jednocześnie uważamy, że emisja akcji byłaby korzystna z punktu widzenia akcjonariuszy GTC, gdyż: likwiduje ryzyko braku finansowania Galerii Wilanów, zmniejsza dyskonto z tytułu wysokiego zadłużenia, pozwala spółce na wejście w projekty o dodatnim NPV i efektywniejsze wykorzystanie majątku spółki" - dodano.

Papiery Arterii są warte 23,8 zł

Analitycy DI Investors w raporcie z 17 kwietnia wycenili akcje Arterii na 23,8 zł. Piątkowy kurs sięgał 16,8 zł.

Specjaliści pozytywnie oceniają wyniki spółki, która działa na rynku outsourcingu procesów biznesowych (BPO) za 2014 r. Na tej podstawie podwyższyli prognozy na rok bieżący. Ich zdaniem Arteria w 2015 r. będzie miała 151 mln zł przychodów (149,5 mln zł rok temu) i 10,5 mln zł zysku netto (10,4 mln zł). Oczekują równocześnie, że z wyniku za ub.r. spółka wypłaci po 70 groszy dywidendy na akcję. W 2016 r. sprzedaż Arterii powiększy się do 171,4 mln zł a zarobek spadnie do 10,2 mln zł.

Rośnie wycena TVN

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 9 kwietnia podnieśli do 18 zł z 15,30 zł cenę docelową akcji TVN. Nadal zalecają trzymanie ich w portfelach. Na GPW na ostatniej sesji za papiery telewizyjnej spółki płacono 16,89 zł.

Według specjalistów, sprzedaż spółki w 2015 r. wyniesie 1,66 mld zł a EBITDA 581,8 mln zł. W 2016 r. będzie to odpowiednio: 1,76 mld zł i 661 mln zł.

„Kupuj" Comarch

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 9 kwietnia podnieśli do „kupuj" z „trzymaj" rekomendację dla Comarchu. Równocześnie podwyższyli też, do 146,2 zł za 126,3 zł cenę docelową akcji. Jest o XXX proc. wyższa niż rynkowa. W piątej walory krakowskiej spółki kosztowały na GPW po 125,95 zł.

Autorzy materiału przypominają, że Comarch bardzo pozytywnie zaskoczył wynikami za 2014 r., mimo paru potknięć, m.in. zawiązaniem sporych rezerw na biznes prowadzony w Rosji. W zeszłym roku grupa miała 1,04 mld zł przychodów i 76,1 mln zł zysku netto. Również perspektywy na bieżący rok wyglądają całkiem nieźle na co wskazuje solidny portfel zamówień. Comarch powinien też ograniczyć straty w segmencie usług i produktów dla sektora medycznego. Specjaliści DM BOŚ widzą też szanseę na rozwiązanie części rezerw na biznes w Rosji. Elementami ryzyka, które należy brać pod uwagę rozważając zakup akcji, powinny być spodziewane wyższe koszty pracownicze (będące pochodzną wzrostu zatrudnienia) oraz ewentualne spory sądowe z ARiMR, który nałożył na Comarch kary z tytułu kontraktu na utrzymanie jednego z systemów IT (OFSA).

Według analityków w 2015 r. informatyczna grupa będzie miała 1,1 mld zł przychodów i 68,9 mln zł zysku netto. W przyszłym roku obrotu powiększą się do prawie 1,17 mld zł a zarobek sięgnie 77,4 mln zł. Specjaliści zakładają też, że Comarch będzie płacił co roku po 1,5 zł dywidendy na akcję. DWOL

Pekao IB o spółkach chemicznych

Analitycy Pekao IB rozpoczęli od zalecenia "kupuj" wydawanie rekomendacji dla Zakładów Azotowych Puławy. Z kolei Zakłady Chemiczne Police dostały od zalecenie "sprzedaj". Cena docelowe akcji Puław została wyznaczona na 234,5 zł. Na GPW kosztowały w piątek 169 zł. Dla Polic jest to 17,9 zł. Ostatni kurs wynosił 23,4 zł.

Specjaliści konsekwentnie zalecają też sprzedawanie akcji Grupy Azoty. Cena docelowa walorów wzrosła jednak do 67 zł z 55,4 zł poprzednio. Jest o 20,7 proc. niższa niż rynkowa (84,5 zł).

„Kupuj" BSC Drukarnię

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 8 kwietnia podnieśli do "kupuj" z "trzymaj" rekomendację dla BSC Drukarni. Cena docelowa papierów wzrosła do 34,6 zł z 26,5 zł wcześniej. Jest o 23,5 proc. wyższa niż giełdowa (28,01 zł).

Specjaliści uważają, że dobre wyniki osiągnięte przez spółkę w IV kwartale 2014 r. powinny się utrzymywać w I półroczu tego roku. Zakładają, że BSC Drukarnia wypracuje w 2015 r. 22,9 mln zł zysku netto i 41,5 mln zł EBITDA praz blisko 200 mln zł przychodów.

"Trzymaj" Bogdankę

Specjaliści DM BZ WBK w najnowszym raporcie ścięli do "trzymaj" z "kupuj" zalecenie inwestycyjne dla Bogdanki. Cena docelowa akcji spadła do 86,3 zł z 130 zł poprzednio. Piątkowy kurs sięgał 84,6 zł.

Rośnie wycena Alumetalu

Analitycy BESI w raporcie z 14 kwietnia podtrzymali rekomendację „kupuj" dla Alumetalu. Jednocześnie podwyższyli do 67,5 zł z 47,5 zł wcześniej cenę docelową akcji. Na GPW można je było kupić na ostatniej sesji po 61,01 zł.

Specjaliści spodziewają się, że w 2015 r. Alumetal zwiększy swoje przychody o 4 proc. (w porównaniu z ub.r.) a zysk EBITDA o 14 proc. Oczekiwana poprawa wyników jest ograniczona zdolnościami produkcyjnymi Alumetalu, których wykorzystanie jest bliskie 95 proc. Dlatego analitycy pozytywnie oceniają planowane otwarcie nowego zakładu produkcyjnego na Węgrzech w IV kwartale 2016 r., które powinno zwiększyć istniejące zdolności produkcyjne o 36 proc. i umożliwić spółce Alumetal zajęcie pozycji lidera sprzedaży aluminium wtórnego w Europie począwszy od 2018 r. Przypominają, że chociaż planowana inwestycja na Węgrzech będzie kosztować 120 mln zł, Alumetal twierdzi, że jest gotowy do wypłaty 50 proc. zysku netto w formie dywidendy w długim okresie.

„Kupuj" AmRest

Analitycy BM BGŻ w raporcie z 7 kwietnia wydali rekomendację "kupuj" dla AmRestu. Wyceniają papiery restauracyjnej spółki na 142,42 zł czyli 13,1 proc. drożej niż na parkiecie (125,9 zł).

Zdaniem specjalistów w 2015 r. AmRest zarobi netto 87,9 mln zł a w kolejnym już 114,2 mln zł.

Rośnie wycena ING

Specjaliści DM Noble Securities w raporcie z 9 kwietnia podnieśli do 155,2 zł z 144,4 zł cenę docelową akcji ING BSK. Nadal zalecają ich akumulowanie. Piątkowy kurs wynosił 143,05 zł.

"Solidne wzrosty wolumenów kredytowych w banku sprawią, że mimo spadku marży odsetkowej, wynik odsetkowy w 2015 r. wzrośnie w porównaniu do ubiegłego roku. Mimo spadku istotnej dla wyników ING opłaty interchange, uważamy, że w kolejnych latach bank będzie w stanie zrekompensować go na tyle, by wynik z prowizji w 2016 r. wrócił do poziomu z 2014 r." – piszą autorzy materiału. Przypominają, że zyski banku powiększy też w kolejnych miesiącach jednorazowy wynik na sprzedaży funduszu emerytalnego. Prognozują, że w tym roku zysk netto ING BSK sięgnie 1,05 mld zł a w przyszłym 1,1 mld zł.

„Trzymaj" Eurocash

Analitycy Wood & Company w najnowszym raporcie ścięli do "trzymaj" z "kupuj" rekomendację dla Eurocashu. Cena docelowa papierów dystrybutora FMCG spadła do 37,3 zł z 39 zł za akcję. Ostatni kurs sięgał 37 zł.

Niższa wycena KGHM

Analitycy Credit Suisse obniżyli do 132 zł ze 145 zł poprzednio cenę docelową akcji KGHM. Nadal wystawiają im neutralne zalecenie. Na poprzedniej sesji papiery miedziowej spółki można było nabyć po 118,65 zł.

„Kupuj" Bank Millennium

Analitycy DM mBanku podwyższyli do "kupuj" z "akumuluj" rekomendację dla Banku Millennium. Ich zdaniem papiery finansowej instytucji powinny kosztować 8,36 zł czyli 16,1 proc. drożej niż na GPW (7,2 zł).

Autorzy materiału zwracają uwagę, że notowania Banku Millennium od początku roku odzwierciedlają obawy inwestorów o osłabienie złotego wobec szwajcarskiego franka ze względu na znaczącą ekspozycję banku na kredyty hipoteczne denominowane w walucie obcej oraz obawy o wypłatę dywidendy, którą KNF w chwili obecnej wstrzymał.

"Uważamy, iż gwałtowny wzrost sumy aktywów spowodowany głównie przez deprecjację PLN zostanie odzwierciedlony w dynamicznym wzroście depozytów, co z kolei odbije się na marży odsetkowej w 2015 r. Jednocześnie nie oczekujemy, aby gwałtowne osłabienie waluty miało znaczący wpływ na jakość aktywów" – napisano w komentarzu.

„Trzymaj" Asseco Poland

Analitycy DM mBanku w raporcie z 2 kwietnia uważają, że obecna wycena rynkowa Asseco Poland pokrywa się z fundamentalną. Dlatego ścięli do "trzymaj" z „akumuluj" rekomendację dla informatycznej grupy. Podtrzymali równocześnie cenę docelową akcji na 59 zł. W piątek kurs wynosił 60,13 zł.

W uzasadnieniu specjaliści przypominają, że w ostatnich tygodniach papiery Asseco Poland radziły sobie znacznie lepiej niż szeroki rynek. Tylko od początku marca podrożały o 11,9 proc. Zmiana liczona od początku roku sięga już 18,7 proc. „Asseco Poland proponuje inwestorom relatywnie solidny backlog (portfel zamówień – red.)oraz dobrą sytuację gotówkową, która powinna przełożyć się na dywidendę, której stopa będzie równa 4,9 proc. – napisano w komunikacie. Jego autorzy uważają, że szansą w nadchodzących kwartałach dla Asseco Poland będą duże kontrakty w public IT dofinansowane środkami unijnymi. „Nie spodziewamy się jednak wpływu tego czynnika na wyniki finansowe w 2015 r." - dodano.