Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek z warszawskiego parkietu.

„Sprzedaj" KGHM

Societe Generale obniżył rekomendację dla KGHM do „sprzedaj" z „trzymaj", ustalając cenę docelową dla akcji spółki na 56 zł.

„Kupuj" Azoty

Analitycy DM mBanku, w raporcie z 7 czerwca obniżyli cenę docelową jednej akcji grupy Azoty do 86,1 zł z 100,2 zł, podtrzymując jednocześnie rekomendację na poziomie „kupuj". Po znaczącej korekcie cen nawozów na rynkach zagranicznych, marże na ich produkcji dla europejskich producentów spadły do poziomów o 10-36 proc. niższych niż wynosi średnia za ostatnie trzy lata. Również relacje cen nawozów w stosunku do cen pszenicy i kukurydzy są obecnie o około 20-40 proc. niższe niż wynika to z trzyletnich średnich. - Liczymy na odbicie cen nawozów syntetycznych w krótkim terminie, co powinno pozytywie wpływać na sentyment do akcji spółek nawozowych – piszą analitycy. Ich zdaniem, w II kwartale 2016 r. Azoty będą korzystać z niższych o około 28 proc. rok do roku cen gazu oraz faktu, że ceny nawozów syntetycznych na terenie kraju według danych IERGiŻ zanotowały jedynie jednocyfrowy spadek rok do roku. DM mBanku oczekuje w 2016 r. powtórzenia wyniku EBITDA w segmencie nawozów oraz około 80 proc. rok do roku wzrostu wyników w segmencie produktów chemicznych

„Trzymaj" Otmuchów

Analitycy DM PKO BP w raporcie z 7 czerwca obniżyli rekomendację ZPC Otmuchów do „trzymaj" z „kupuj", a cenę docelową zmniejszyli do 5,37 zł z 7,41 zł. Zmieniające się uwarunkowania rynkowe oraz ograniczone zasoby finansowe, determinujące skalę inwestycji rozwojowych skłoniły zarząd spółki do weryfikacji jej strategii rozwoju w kierunku rezygnacji z kilku segmentów sprzedaży. - W związku ze zmianą dotychczasowego modelu biznesowego oraz konieczności przeprowadzenia restrukturyzacji rewidujemy naszą wycenę spółki w dół oraz rekomendujemy trzymanie jej akcji w oczekiwaniu na pozytywne efekty planowanych dezinwestycji – piszą w raporcie eksperci. Segmenty, które zostaną w grupie, charakteryzują się, jak zauważają analitycy, wysoką marżowością. - Niemniej jednak sygnalizujemy, iż w związku ze znaczącym spadkiem przychodów na skutek dezinwestycji może nastąpić przejściowe pogorszenie wyników w 2017 r. – dodano. DM PKO BP prognozuje, że w tym roku spółka wypracuje 2 mln zł zysku netto, 5 mln zł zysku operacyjnego oraz 95 mln zł przychodów. Rok później zysk netto wyniesie również 2 mln zł, EBIT skurczy się do 4 mln zł, a obroty wzrosną do 100 mln zł.

„Akumuluj" Ciech

DM BDM w raporcie z 8 czerwca podwyższył rekomendację dla Ciechu do „akumuluj" z „redukuj", podnosząc jednocześnie cenę docelową spółki do 73,5 zł. - Akcentując atrakcyjną wycenę rynkową spółki, z dyskontem do innych producentów sody kalcynowanej czy krajowych spółek chemicznych, a także oczekując zdecydowanej poprawy przepływów pieniężnych od 2017 r., decydujemy się na zmianę naszego zalecenia dla spółki - napisano w raporcie. Analitycy wskazują, że największym ryzykiem operacyjnym jest oczekiwany wzrost podaży sody tureckiej z końcem 2017 r. Zwracają oni uwagę, że polskie aktywa wytwórcze spółki (stanowiące ok. 60 proc. mocy Ciechu) należą do najbardziej efektywnych fabryk w Europie. DM BDM oczekuje w II kwartale tego roku porównywalnego wyniku kwartał do kwartału. Broker zwraca jednocześnie uwagę, że sezonowo ten okres w sodzie jest dużo lepszy jeśli chodzi o wolumeny sprzedaży. - Z drugiej strony potencjał wynikowy ogranicza droższy węgiel – czytamy w raporcie. Analitycy uważają, że EBITDA powinna rosnąć rok do roku w jednocyfrowym tempie w najbliższych kwartałach. - Cały 2016 r. spółka naszym zdaniem zamknie EBITDA powyżej 800 mln zł – podsumowuje DM BDM.

„Akumuluj" Kruka

Analitycy DM BDM w raporcie z 10 czerwca podwyższyli rekomendację dla Kruka do „akumuluj" z „trzymaj", a cenę docelową podnieśli do 215,4 zł ze 182,4 zł. Broker w szczególności docenia działania władz spółki na polu ekspansji zagranicznej. - Sądzimy, że najbliższe 2-3 lata w istotny sposób zmienią pozycję spółki wśród światowych graczy. Akcentujemy też wysoką dynamikę wzrostu zysku netto jaką spółka powinna wykazać w najbliższych latach. W 2016 r. spodziewamy się zysku netto już na poziomie 250 mln zł, czyli będą to parametry przekraczające zapisy programu motywacyjnego - napisano w raporcie. Analitycy prognozują, że w tym roku spółka wypracuje 250 mln zł zysku netto przy przychodach na poziomie 743,7 mln zł. W przyszłym roku zysk netto może wzrosnąć do 285,2 mln zł, a przychody do 892 mln zł.

„Akumuluj" Netię

DM mBanku w raporcie z 8 czerwca tego roku podtrzymał rekomendację „akumuluj" dla Netii wyznaczając ceną docelową na 5,7 zł. - Do projektu FTTx podchodzimy pozytywnie. Sądzimy, że jest to konieczne działanie do rozwoju obrotów z broadbandu w najbliższych latach, które w dużym stopniu zrekompensują ubytek EBITDA spowodowany masową erozją abonentów głosowych zwłaszcza w formule WLR - napisano w raporcie. Analitycy prognozują, że w tym roku spółka wypracuje 1,52 mld zł przychodów, 430,6 mln zł EBITDA, 11,5 mln zł EBIT i 11,8 mln zł straty netto. W przyszłym roku ma to być odpowiednio: 1,46 mld zł, 404,7 mln zł, 19,3 mln zł i 0,5 mln zł straty netto.

„Redukuj" Oponeo.pl

East Value Research rozpoczął wydawanie rekomendacji dla spółki Oponeo.pl od zalecenia „redukuj". Cenę docelową wyznaczono na 26,9 zł. W raporcie zwrócono uwagę, że wycena spółki jest zbyt wysoka, biorąc pod uwagę ryzyka, w tym m.in. silną konkurencję i koszty związane z planami ekspansji firmy

„Trzymaj" Elektrobudowę

Analitycy DM PKO BP w raporcie z 8 czerwca obniżyli cenę docelową akcji Elektrobudowy do 100 zł ze 110 zł. Nadal rekomendują „trzymaj". Eksperci zauważyli, że otoczenie biznesowe Elektrobudowy nie jest łatwe, a na rynku brakuje nowych dużych kontraktów. - Spółka wyraźnie odczuwa spowolnienie kontraktacji na rynku energetycznym. Ponadto, po trudnych kontraktach dla PSE, wyraźnie opadł entuzjazm do realizacji kolejnych zadań. Portfel zleceń na koniec 2015 r. spadł o 16 proc. rok do roku i spodziewamy się, że spadnie o kolejne 26 proc. do końca 2016 r. Skala działalności Elektrobudowy powinna wyraźnie spaść – twierdzą eksperci. Ich zdaniem, wyniki 2016 r. zostaną wsparte wydarzeniami jednorazowymi. - Zakładamy, że wyniki spółki w 2016 r. wsparte będą sprzedażą pakietu akcji spółki Biprohut i potencjalną ugodą dotyczącą realizacji Stadionu Narodowego – dodano. DM PKO BP prognozuje, że w tym roku Elektrobudowa wypracuje 46 mln zł zysku netto i 57 mln zł zysku operacyjnego, przy przychodach przekraczających 1 mld zł. Rok później zysk netto miałby spaść do 35 mln zł, EBIT do 43 mln zł, a obroty do 805 mln zł.

„Neutralny" Bank Pekao

Analitycy Vestor DM w raporcie z 14 czerwca podwyższyli rekomendację dla Banku Pekao do „neutralnie" z „redukuj", podnosząc cenę docelową akcji banku do 156 zł ze 147 zł. - Uważamy, że dopóki kwestia przewalutowania walutowych kredytów hipotecznych nie zostanie rozwiązana, banki bez istotnej ekspozycji na CHF, w tym Pekao, powinny zachowywać się lepiej – argumentują eksperci.

„Kupuj" Arctic Paper

Analitycy DM BDM w raporcie z 13 czerwca podnieśli cenę docelową jednej akcji Arctic Paper do 6,1 zł 5,6 zł. Nadal rekomendują „kupuj". Wyraźnie niższe ceny kluczowej celulozy liściastej w I połowie 2016 r. skłoniły brokera do podniesienia prognoz wyników finansowych w 2016 r. – Ponadto, doceniamy, że od II kwartału ciężar generowania wyników przesunie się w stronę części papierniczej grupy, co znacznie poprawi sytuację płynnościową. DM BDM prognozuje, że w tym roku Arctic Paper wypracuje 55 mln zł skorygowanego zysku netto i 116 mln zł zysku operacyjnego przy przychodach na poziomie 2,99 mld zł. W przyszłym roku spółka zanotuje, ich zdaniem, 70,5 mln zł skorygowanego zysku netto i 113,6 mln zł zysku EBIT przy obrotach na poziomie 3 mld zł.