W ciągu zaledwie miesiąca kurs Arctica poszybował o ponad 35 proc. Wprawdzie w trakcie czwartkowej sesji miała miejsce korekta, ale można było jej oczekiwać w związku z chęcią realizacji zysków po okresie silnych zwyżek. Spółka w dalszym ciągu ma sporo atutów, które raczej nie zwiastują szybkiej zmiany pozytywnego nastawienia rynku. Arctic jest beneficjentem poprawy otoczenia rynkowego, zwłaszcza korzystnych cen celulozy i kursów walutowych. Analitycy dostrzegają w tym szansę na wyraźną poprawę wyników spółki. – W krótkim terminie wskazujemy na pozytywny trend wzrostu EUR/USD, gdzie każde 100 pipsów w górę to ok. 6 mln zł dodatkowej EBITDY w segmencie papieru i 3 mln zł dla grupy w skali roku. Dodatkowo koszty celulozy liściastej utrzymują się na niskim poziomie, a wzrost cen iglastej w listopadzie powinien sprzyjać wynikom zależnego Rottneros – wskazuje Krystian Brymora, analityk DM BDM
Warto zaznaczyć, że spółka dość łagodnie przeszła przez wiosenny lockdown. W wynikach za III kwartał pojawiły się efekty odbudowy popytu na rynku papieru po okresie jego załamania w II kwartale. Co istotne, spółka może się pochwalić wysoką płynnością gotówkową. – Arctic Paper w rok zmniejszył zadłużenie o ponad 80 mln zł, a wskaźnik dług netto do EBITDA spadł z ponad 5 do ok. 0,6 w segmencie papieru. Pandemia Covid-19 obeszła się ze spółką łagodniej niż myśleliśmy, a na drugą falę jest dobrze przygotowana płynnościowo. Tym samym 2020 rok w kluczowym segmencie papieru powinien być drugim najlepszym okresem w historii spółki (zaraz po 2009 r.), a zarząd hojny w kontekście przyszłorocznej dywidendy – uważa ekspert.
Już w listopadzie prezes Arctica Michał Jarczyński zadeklarował, że spółka zamierza wrócić w następnym roku do wypłaty dywidendy. Możliwości w tym zakresie znacząco poprawi planowane mocne ograniczenie przyszłorocznych wydatków inwestycyjnych grupy. Nowe duże projekty inwestycyjne najprawdopodobniej ruszą dopiero na przełomie lat 2021 i 2022. W tym roku w związku z niepewnością związaną z ekonomicznymi skutkami pandemii spółka zrezygnowała z wypłaty. jim
