Obecny poziom zadłużenia spółek wytwórczych (elektrowni węglowych) wobec swoich obecnych właścicieli, a więc grup energetycznych, uniemożliwia jego natychmiastową spłatę po powstaniu NABE. Wartość przekazywanych aktywów i długu sięga blisko 18 mld zł. W związku z tym konieczne jest refinansowanie obecnego zadłużenia oraz zmiana istniejącej struktury finansowania. Niezbędny projekt ustawy dający gwarancje Skarbu Państwa dla NABE wpłynął już do Sejmu.
Spłata zadłużenia
Jak będzie wyglądać proces regulowania zadłużenia? Łączna wartość aktywów wraz z długiem to ok. 18 mld zł. Część z tej kwoty zostanie uregulowana już teraz, a więc w terminie do 90 dni od dnia zamknięcia transakcji. Pozostałe środki zostaną spłacane w ratach w terminie ośmiu lat. Grupy energetyczne udzielą więc NABE pożyczek w łącznej kwocie 9,9 mld zł, które będą przez agencję spłacane przez osiem lat. Spłata istniejących wierzytelności nastąpi w dniu nabycia akcji spółek wytwórczych przez Skarb Państwa poprzez potrącenie, więc udzielenie pożyczek z perspektywy grup ma być bezgotówkowe. – Spółki wolałyby oczywiście spłaty zadłużenia od razu, a nie udzielanie pożyczek. Z drugiej strony 70 proc. tego długu jest gwarantowane przez Skarb Państwa. Dlatego też część banków może odczytywać taką formę pożyczki dla spółek jako bezpieczną i pewną, że zostanie spłacona. Dla pozostałych 30 proc. tych pożyczek, a więc ok. 3 mld zł, istnieje ryzyko, czy zostaną one faktycznie spłacone – uważa analityk BM Pekao Marcin Górnik. Ryzyko pojawia się, zwłaszcza biorąc pod uwagę zakończenie wsparcia w postaci rynku mocy dla jednostek węglowych. – Biorąc jednak pod uwagę wartość pieniądza w czasie, brak spłaty 30 proc. tych pożyczek na wyceny spółek elektroenergetycznych będzie relatywnie niewielki – uważa analityk.
Okiem prezesów
W rozmowie z „Parkietem” prezes Polskiej Grupy Energetycznej Wojciech Dąbrowski powiedział, że jego spółka analizuje otrzymaną ofertę od Skarbu Państwa, jej szczegółowe warunki będą jeszcze przedmiotem negocjacji, a finalne rozliczenia odbywać się będą na zamknięciu transakcji przejęcia węglowych aktywów. – Przedstawiona propozycja to przełomowy moment w procesie tworzenia NABE i ostateczne potwierdzenie, że ten ważny dla przyszłości całej energetyki proces jest kontynuowany i zbliża się do końca – mówi.
Za otrzymane środki PGE chce realizować projekty ujęte w strategii do 2030 r. – Niezależnie od terminów, w jakich otrzymamy zapłatę za przejęte kopalnie i elektrownie, oraz terminów spłaty zadłużenia środki te zostaną w pełni wykorzystane dla finansowania realizacji kluczowych dla bezpieczeństwa energetycznego inwestycji transformujących energetykę, takich jak modernizacja i rozbudowa sieci dystrybucyjnej, w tym projekt kablowania sieci czy program budowy do 2030 r. 3 GW mocy w elektrowniach słonecznych – mówi prezes Dąbrowski.
