Oniemal 23 proc., do 5,8 mld zł, wzrosły w III kwartale przychody siedmiu czołowych spółek budowlanych z GPW. Gorzej było z zyskami. Łączny wynik operacyjny spadł o 1,5 proc., do 261,9 mln zł, a czysty zarobek obniżył się o 8,4 proc. i sięgnął 177,7?mln zł – wynika z szacunków „Parkietu" na podstawie prognoz biur maklerskich (w zestawieniu znalazły się firmy, dla których dysponowaliśmy co najmniej dwoma szacunkami).
W III kwartale wzrosła sprzedaż wszystkich uwzględnionych firm. Wynik operacyjny i netto udało się jednak poprawić tylko dwóm z nich. Szczególnie duże zwyżki zanotowała Trakcja-Tiltra. Jej wyniki są jednak nieporównywalne z ubiegłorocznymi w związku z przejęciem Tiltry.
– Spodziewam się, że w najbliższych kwartałach sprzedaż nie będzie rosła już tak szybko, jak to miało miejsce w pierwszym półroczu – mówi Adrian?Kyrcz z DM?BZ?WBK. – Firmy w dalszym ciągu będą się borykały z presją na marże w związku z dużym udziałem kontraktów drogowych, które odznaczają się niższą rentownością, a dodatkowo są kapitałochłonne. Dlatego spodziewałbym się, że zyski będą „płaskie".
Czynników, które mogłyby doprowadzić do poprawy rentowności w 2012 r., nie dostrzega Robert Maj z KBC Securities. – Duże nadzieje wciąż pokłada się w budownictwie energetycznym. W ciągu miesiąca powinien zostać rozstrzygnięty przetarg w Elektrowni Opole. Jeśli inwestycja ruszy, to?pomoże wypełnić portfele po 2012 r., gdy skończą się duże?kontrakty drogowe, oraz umożliwi zwiększenie przeciętnej rentowności – stwierdził. – Czynnik ten będzie jednak działał w krótkim terminie i tylko dla wybranych spółek. Od 2013 r. konkurencja?w budownictwie energetycznym może się zwiększyć, przez co także w tym segmencie pojawi się presja na marże.
Eksperci nie są też optymistami w odniesieniu do cen akcji firm z branży. – Zaobserwowane w ostatnich tygodniach odbicie kursów spółek budowlanych było potrzebne, gdyż wiele z nich zostało przecenionych zbyt mocno – mówi Kyrcz. – Nie spodziewałbym się jednak kontynuacji odbicia w dłuższym terminie, dopóki w wynikach nie będzie potwierdzenia, że sytuacja firm się poprawia i że kończą się kontrakty niskomarżowe. Wyniki III i IV kwartału nie będą specjalnie dobre, dlatego nie liczyłbym na zwyżki w najbliższym czasie.
