Analitycy w raporcie z 2 sierpnia zwracają uwagę, że od ich ostatniego raportu ze stycznia 2013 kurs akcji spółki zyskał ponad 80 proc., na co wpływ miało lepsze postrzeganie rynku meblowego, zaskakująco dobre wyniki sprzedażowe w 1Q'13 (wzrost EPS o 52% r/r) oraz osłabienie EUR/PLN. Według ekonomistów spółkę stać na utrzymanie tempa wzrostu zysków na poziomie 50% r/r w 2Q'13 i 3Q'13. Jednak poprawa wyników w 4Q'13 może być już jednak wyzwaniem wskutek oczekiwanej podwyżki cen płyt wiórowych przy wysokiej bazie z zeszłego roku.
"Oczekujemy, że w 2013 roku EBITDA wzrośnie o 31% do blisko 75 mln PLN przy przychodach na poziomie 596 mln PLN (+6,3% r/r), a EPS o 34% r/r. Na rewizję prognoz wyników spółki w górę (poprzednio EBITDA 59,3 mln PLN przy sprzedaży 565 mln PLN) wpływ miały dobre wyniki sprzedażowe 1Q'13 (zaskoczenie +30%), osłabienie EUR/PLN (zmiana prognoz na 2H'13 i kolejne lata), a także lepsze postrzeganie rynku meblowego w Niemczech i w Polsce. Zakładamy, że najważniejszy rynek spółki wzrośnie w najbliższych kwartałach o ok. 3% r/r. Tym samym również w Polsce spodziewamy się ponad 3% wzrostu wobec oczekiwanego spadku w styczniu (?2% r/r)." - czytamy w raporcie.
