Rekomendacja została przygotowana przy cenie rynkowej 135,50 zł. Tymczasem poniedziałek na giełdzie handlowano nimi po około 153 zł.

Autorzy raportu spodziewają się, że Budimex utrzyma dodatnią stopę wzrostu dynamiki przychodów, ze względu na stabilne wyniki w segmencie budownictwa i lekko wzrostowej dynamice sprzedaży nowych mieszkań w segmencie deweloperskim (640 w porównaniu do 630 mieszkań w 2014 r.). jednocześnie oczekują spadku  w sektorze budownictwa infrastrukturalnego w pierwszym półroczu 2015 r. – w tym okresie spółka ukończy większość kontraktów podpisanych przed I półroczem 2014 r. - Uważamy, że nowe kontrakty przyczynią się do wzrostu przychodów spółki, począwszy od II półrocza 2015 r., W rezultacie, dostrzegamy ok. 5 proc. spadek w budownictwie infrastrukturalnym w 2015 r. Oczekujemy, że Budimex utrzyma wysokie przychody z segmentu budownictwa ogólnego (2,4 mld zł w porównaniu do 1,9 mld zł w 2014 r.). W rezultacie, przychody z segmentu budownictwa w 2015 r. szacujemy na 4,9 mld zł w porównaniu do 4,7 mld zł w 2014 r. –  zakładają analitycy brokera. - Spodziewamy się, że marża EBITDA w 2015 r. wyniesie 5,7 proc. w porównaniu do 5,4 proc. w 2014 r., ze względu na bardziej rentowny mix sprzedażowy (wyższy udział budownictwa ogólnego i budownictwa przemysłowego). Utrzymujemy pozytywne nastawienie wobec ewolucji marży w kolejnych trzech latach, dzięki wzrostowi przychodów – dodają.

Analitycy zakładają, że Budimex zaoferuje dywidendę na akcję na poziomie 5,5 zł, co oznacza stopę dywidendy na poziomie 4 proc. -  Uważamy, że pozycja gotówkowa spółki poprawi się w przyszłym roku do poziomu 1,8 mld zł w porównaniu do 1,7 mld zł w 2014 r. Jednak uważamy, że jest mało prawdopodobne, aby spółka zaoferowała wyższą dywidendę na akcję, z uwagi na wyższe potrzeby kapitału obrotowego w latach 2016-17 – przekonują w raporcie.

Prognoza analityków ING Securities zakłada, że zysk netto Budimeksu wyniósł 172 mln zł w 2014 roku przy przychodach na poziomie 5,1 mld zł. W 2015 roku zysk netto wzrośnie do 198 mln zł, a przychody osiągną poziom 5,3 mld zł.