Budimex kontra II fala

Kontrakty infrastrukturalne są solidnym fundamentem, szyki miesza wzrost zakażeń wśród pracowników.

Odnosząc się do bieżącej sytuacji rynkowej przy omawianiu wyników finansowych po trzech kwartałach br., menedżerowie Budimeksu napisali, że mimo utrudnień wynikających ze stanu epidemii grupa zachowuje ciągłość operacyjną na wszystkich frontach. Jednak od kilku tygodni przybywa zakażonych pracowników, co wpływa na destabilizację prac i powoduje opóźnienia na kolejnych kontraktach. Grupa spodziewa się dalszego wzrostu zachorowań wśród załogi i liczy na stabilizację w perspektywie kolejnych kwartałów.

Pandemia to również dalszy istotny spadek zamówień od inwestorów prywatnych i samorządowych, co wpływa na agresywne zachowania konkurencji w walce o zlecenia: najniższe składane oferty często odbiegają od kosztorysów Budimeksu o nawet o 20-30 proc. i są istotnie niższe niż kwoty w budżetach inwestorskich.

Budimex infrastrukturą stoi, na koniec września wartość portfela kontraktów wynosiła 12,9 mld zł, z czego 5,1 mld zł przypadało na drogi, 4,6 mld zł kolej, a 3,2 mld zł na kubaturówkę. Od początku roku grupa podpisała umowy za 7 mld zł, czego ponad 5 mld zł to drogi i kolej.

Wszystkie linie biznesowe w górę

Wiosenna fala pandemii, którą budownictwo zniosło dobrze, nie odcisnęła piętna na wynikach. Po trzech kwartałach Bduimex miał 6,17 mld zł skonsolidowanych przychodów, o prawie 15 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk operacyjny grupy zwiększył się o 65 proc., do 369 mln zł, a czysty zarobek o 90 proc., do prawie 265 mln zł.

Przychody z tytułu generalnego wykonawstwa wzrosły o 7 proc., do 5,51 mld zł, poprawiła się rentowność zaksięgowanych w tym czasie prac: marża brutto ze sprzedaży urosła z 5,05 do 7,3 proc., z lekkim naddatkiem powracając do poziomu z analogicznego okresu 2018 r. Ta linia biznesowa wypracowała prawie 211 mln zł zysku operacyjnego (przed włączeniami konsolidacyjnymi), o 38 proc. więcej rok do roku.

Budimex Nieruchomości w ciągu trzech kwartałów przekazał 1,09 tys. mieszkań, o 12 proc. mniej niż rok wcześniej, były to jednak lokale z projektów o znacznie lepszej wartości i rentowności niż rok wcześniej: przychody z działalności deweloperskie wzrosły o 31 proc., do 553 mln zł, a marża brutto ze sprzedaży wyniosła 27,2 proc. wobec 23,5 proc. rok wcześniej. Zysk operacyjny wzrósł o 63 proc., do 116,5 mln zł.

Na tegoroczne wyniki pozytywnie wpływa przejęcie od II połowy ub.r. pełnej kontroli nad spółką FB Serwis (utrzymanie techniczne budynków, dróg oraz gospodarka odpadami). Przychody z działalności usługowej wzrosły o ponad 220 proc., do 431 mln zł, a zysk operacyjny o 200 proc., do 54 mln zł. Budimex podkreśla jednak, że FB Serwis mocno rośnie: gdyby założyć, że wyniki byłyby konsolidowane w pełni w całym 2019 r., na koniec września br. ta linia biznesowa notowałaby byłby 20-proc. wzrost przychodów i 26-proc. wzrost zysku operacyjnego.

Przetasowania w grupie

Trwa przegląd opcji strategicznych dla Budimeksu Nieruchomości – celem jest wzrost skali biznesu, czego grupa nie jest już w stanie zapewnić w pojedynkę. Wśród opcji jest m.in. debiut na GPW, ale Budimex przyznał właśnie, że w pierwszej kolejności rozważana jest sprzedaż udziałów – trwa sondowanie rynku, pierwszych wyników analiz Budimex spodziewa się na przełomie listopada i grudnia br.

Grupa planuje za to mocno rozwijać FB Serwis, zwłaszcza jeśli chodzi o utylizację i zagospodarowanie odpadów – na celowniku jest kilka średniej wielkości podmiotów, ale niewykluczone są także większe inwestycje.