Wyprzedza natomiast takie firmy, jak budujące sieci światłowodowe Hawe (430 mln zł kapitalizacji) czy grupę MNI, właściciela MNI Telecom (156,3 mln zł) bądź notowany na NewConnect Tele-Polska Holding (85 mln zł).

Netia należy też do nielicznego na GPW grona operatorów, którzy świadczą usługi klientom indywidualnym. Oprócz niej robią to na dużą skalę jeszcze tylko grupa TP i grupa MNI. Pozostali gracze prowadzą działalność w modelu B2B, czyli kierują swoje usługi do innych telekomów i przedsiębiorstw.

Kapitalizacja Netii według kursu z zamknięcia wczorajszej sesji to 2 mld zł. Odpowiada ona 3,3-krotności planowanego przez zarząd na ten rok zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA) i 91 proc. planowanych na ten rok przychodów telekomunikacyjnej grupy.

Z kolei, według Bloomberga, Netia wyceniana jest obecnie na 4,58-krotność EV/EBITDA dla 2012 r., oraz na 4,24-krotność EV/EBITDA dla 2013 r. To wskaźniki niższe niż dla firm wchodzących w skład branżowego indeksu S&P 500. Średnie prognoz analityków i zarządów tworzących go firm telekomunikacyjnych dają 6,12-krotność EV/EBITDA dla 2012 r. i i 5,83 dla roku przyszłego.

Relatywnie niska wycena akcji Netii to z jednej strony pokłosie wydarzeń w Europie, gdzie niemal wszystkie telekomy zrewidowały prognozy i obcięły dywidendy.

Zjawiska te ciążą Netii m.in. dlatego, że coraz więcej analityków zalicza ją do grona firm dywidendowych.

Analiza SWOT

Mocne strony

- Sprawny menedżment z sukcesami w realizacji strategii wzrostu przez fuzje i przejęcia.

- Silna pozycja na rynku stacjonarnym: numer dwa?po TP. 13-proc. udział?w rynku szerokopasmowego Internetu, a 20-proc. w rynku telefonii.

- Silna pozycja w segmencie biznesowym.

- Zdolność do wypłaty dywidendy.

- Rozpoznawalna marka. Według rankingu „Rzeczpospolitej" w 2011 r. warta była 305 mln zł.

Słabe strony

- Silne uzależnienie operacyjne od konkurencyjnego podmiotu, wynikające z modelu biznesowego opartego w dużej mierze na decyzjach regulatora o hurtowym dostępie do infrastruktury TP. Do własnej sieci Netii podpiętych jest 46 proc. abonentów Internetu i 39 proc. abonentów telefonii.

- Brak kompetencji w przygotowywaniu programowej oferty telewizyjnej.

- Zauważalne nietrafione decyzje marketingowe i reklamowe. szanse

- Możliwość sprzedaży kolejnych usług znaczącej bazie abonentów (np. energetycznych, telewizyjnych).

- Współpraca z Grupą Orange przy budowie infrastruktury światłowodowej.

- Współpraca operacyjna i kapitałowa z P4, operatorem sieci Play.

- Inwestor branżowy z branży TMT lub finansowy dążący do budowy grupy oferującej pełną paletę usług telekomunikacyjno-medialnych dla klienta końcowego bez negatywnego wpływu na bazę kosztową spółki.

Zagrożenia

- Rosnąca konkurencja ze strony grup telewizyjno-telekomunikacyjnych: grupy Telekomunikacji Polskiej (Orange), platform satelitarnych i sieci telewizji kablowej.

- Hamujący popyt na usługi stacjonarnego Internetu.

- Substytucja usług telefonii stacjonarnej – mobilnymi. Przekonanie rosnącej części rynku, że stacjonarny Internet może zastąpić radiowa technologia LTE.

- Przy braku korzystnych regulacji: osłabienie biznesu opartego na infrastrukturze TP. Wysokie nakłady na budowę sieci własnej i/lub NGA.