Wybory parlamentarne we Włoszech sprawiły, że wróciły obawy o strefę euro. Giełdy zareagowały dużymi spadkami na ich wynik. Czy to początek pogorszenia nastrojów na rynkach?

Od dawna spodziewałem się, że do czegoś takiego dojdzie i przypominałem, że kryzys zadłużeniowy jeszcze się nie skończył. Czwarty kwartał 2012 r. oraz początek 2013 r. to dobry okres dla rynków, sytuacja była wówczas spokojna, ale główne problemy zarówno wtedy, jak i teraz są nadal dalekie od rozwiązania. Mamy do czynienia z globalnym kryzysem zadłużeniowym. Nie tylko wiele krajów strefy euro, ale również Wielka Brytania i USA mocno odstają pod względem wielkości długu publicznego i deficytu budżetowego od państw z ratingami AAA, takimi jak Finlandia czy Austria. Cięcia ratingów, które dotknęły USA i Wielką Brytanię są więc spóźnione o wiele lat. Problem długu publicznego nie został rozwiązany, a deficyt w wielu państwach nie spadł radykalnie w ostatnich latach. Sytuację komplikuje to, że strefa euro to podobnie jak USA jeden obszar walutowy, ze wspólnymi stopami procentowymi, ale posiadający 17 różnych rządów, 17 różnych polityk fiskalnych i 17 różnych rynków obligacji. Strefa euro jest więc dużo łatwiejsza do zaatakowania z zewnątrz niż USA. To tworzy mniej lub bardziej negatywne środowisko dla rynków.