Maruderzy z grona „misiów”

W ubiegłym tygodniu notowania blisko 40 emitentów znalazły się w co najmniej rocznym dołku. W tej niechlubnej grupie są jednak spółki, których wyceny zachęcają już do zakupów.

sWIG80 od kwietniowego szczytu stracił już około 8 proc. Z kolei mWIG40 w ostatnich miesiącach porusza się w trendzie bocznym. Słabość rynkowych „misiów" przekłada się na dużą ilość spółek, których notowania znalazły się w co najmniej roczny dołku. W ubiegłym tygodniu w tym niechlubnym gronie znalazło się blisko 40 emitentów. W tym samym czasie kursy jedynie 20 spółek wyznaczyły co najmniej roczne szczyty.

Kiedy odbije kurs Groclinu

Od początku roku akcje spółki Elemental Holding potaniały już o blisko 35 proc. W poniedziałek kurs oscylował wokół pułapu 2,3 zł. W piątek jeden walor firmy można było kupić nawet za 2,28 zł. Tym samym był to poziom widziany ostatnim razem w sierpniu 2014 r.

GG Parkiet

W ostatnich miesiącach pod presją podaży znajdują się walory Groclinu. W poniedziałek akcje producenta poszyć i akcesoriów samochodowych znów świeciły na czerwono i kosztowały 8 zł. Tym samym były najtańsze od listopada 2012 r. Marek Jurzec, analityk DM BDM, zaznacza, że zachowanie kursu Groclinu będzie zależało od ceny, za jaką zostanie sprzedany segment poszyć. – Prezes sygnalizował, że transakcja może zostać przeprowadzona przy mnożniku 5–8x EBITDA. Biorąc pod uwagę rosnącą presję wzrostu kosztów zatrudnienia, można się spodziewać, że transakcja zostanie przeprowadzona bliżej dolnej granicy. Wówczas segment ten mógłby być sprzedany za mniej niż 100 mln zł. Większość tych pieniędzy trafiłaby zapewne na spłatę zadłużenia, które obecnie wynosi powyżej 80 mln zł. Inwestorzy będą obserwowali również wyniki segmentu odpowiedzialnego za usługi inżynieryjno-projektowe, który dotychczas zachowywał się poniżej oczekiwań – mówi analityk.

W poniedziałkowe przedpołudnie walory Groclinu taniały o 3,3 proc., do 8 zł. Tym samym papiery producenta poszyć samochodowych były najtańsze od listopada 2012 r. Celem byków na najbliższe dni będzie wypchnięcie notowań powyżej 8,5 zł. Kolejnym oporem jest okrągły poziom 9 zł.

GG Parkiet

Z kolei papiery Wirtualnej Polski kosztują obecnie 45 zł i są najtańsze od lipca ubiegłego roku. Według Konrada Księżopolskiego, szefa analityków w Haitong Banku, wycena spółki jest dość nisko. – Wydaje mi się, że jest to poziom atrakcyjny fundamentalnie. Powodem spadków są gorsze rezultaty. Spółka cały czas notuje słabe wyniki w segmencie TV, co było spodziewane. W II kwartale zaskoczyły słabe wyniki w segmencie reklamy online, w którym przychody nawet lekko spadły przy rosnącym rynku. Wirtualna Polska wprowadziła już działania optymalizujące, które mają odwrócić tę sytuację – twierdzi Księżopolski.

Czerwona ochrona zdrowia

Master Pharm na warszawskim parkiecie zadebiutował w kwietniu 2016 r. W ofercie publicznej akcje były sprzedawane po 6 zł. Obecnie walory producenta suplementów diety kosztują 5 zł. Najbliższym wsparciem jest dzienne minimum z 14 września (4,77 zł).

GG Parkiet

W ostatnich dniach pod presją podaży było również kilka spółek z branży ochrony zdrowia. Mowa o Adiuvo Investments, Airway Medix, Cormay, Braster, Master Pharm czy Mercator Medical.

Na zamknięciu sesji 25 stycznia akcje spółki Mercator Medical kosztowały 21,89 zł i były najdroższe w historii. Od tego momentu notowania producenta rękawic gumowych są pod presją podaży. W poniedziałek kurs oscylował wokół 17 zł. Najbliższym wsparciem jest 16,2 zł.

GG Parkiet

W piątek akcje Cormaya, zajmującego się produkcją odczynników diagnostycznych, kosztowały nawet 1,94 zł i były najtańsze od czerwca 2016 r. Za wyraźnymi spadkami, które obserwowaliśmy w ubiegłym tygodniu, stoi główny fundusz Total FIZ, który 12 i 13 września sprzedał 1,56 mln walorów spółki. Konrad Łapiński, zarządzający Total FIZ, zaznacza jednak, że sprzedaż akcji jest związana z emisją serii L Cormaya. – Nie ma związku z sytuacją fundamentalną i perspektywami tej spółki. W wyniku przeprowadzanych transakcji zamierzamy zwiększyć ilość posiadanych akcji Cormaya. Wysoko oceniamy potencjał wzrostu Grupy Cormay – mówi. Zarząd wydłużył do 19 września okres, w którym akcjonariusze zależnego Orphée mogą opłacić akcje nowej emisji Cormaya.

31 sierpnia walory Mex Polska potaniały o 21,3 proc. Tak wyraźny spadek to pokłosie obniżki prognoz finansowych na najbliższe lata. W poniedziałek kurs spółki zajmującej się zarządzaniem lokalami gastronomicznymi oscylował wokół poziomu 4 zł. Wsparciem jest pułap 3,73 zł.

GG Parkiet

Od końca stycznia w trendzie spadkowym poruszają się też notowania spółki Mercator Medical. Zniżki kursu to pokłosie kiepskich wyników zanotowanych w I półroczu. W tym okresie grupa miała 0,9 mln zł zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 6,7 mln zł zysku rok wcześniej. Na kiepskie wyniki główny wpływ miały wysokie ceny lateksu wykorzystywanego w produkcji rękawic gumowych. Ze względu na stabilizację cen tego surowca zarząd spodziewa się, że wyniki w II półroczu będą lepsze. W poniedziałek akcje Marcatora kosztowały 17,3 zł, podczas gdy analitycy Vestor DM wyceniają je na 23,1 zł.

Notowania Próchnika poruszają się w trendzie spadkowym od maja 2016 r. Wówczas akcje odzieżowej firmy kosztowały nawet 1,67 zł. Obecnie wyceniane są na niespełna 0,8 zł. Najbliższym wsparciem jest dzienne minimum z 13 września na 0,75 zł. Kapitalizacja Próchnika sięga 42 mln zł.

GG Parkiet

Od początku września o ponad 17 proc. potaniały natomiast papiery Master Pharmu. Producent suplementów diety zawiódł wynikami za I półrocze. W tym okresie grupa zarobiła na czysto 1,75 mln zł wobec 2,7 mln zł zysku netto w takim samym okresie poprzedniego roku.

Na sesji 7 marca w ujęciu intraday walory Rafako kosztowały nawet 12,42 zł. Do 26 lipca notowania poruszały się w trendzie bocznym. 27 lipca akcje spółki potaniały o 17,1 proc., do 6,38 zł. Na pierwszej sesji tygodnia kosztowały niespełna 5 zł i były najtańsze od października 2014 r.

GG Parkiet

– W I półroczu zanotowaliśmy największe przychody w historii. Aby osiągnąć tę sprzedaż, ponieśliśmy wysokie koszty, które przykryły nam zyski. W II kwartale koszty się skumulowały, na co miało wpływ otwarcie nowej fabryki w Łodzi i zwiększenie zatrudnienia. Spodziewamy się, że w 2017 r. uda nam się poprawić wynik z 2016 r. – mówił nam kilka dni temu Jacek Franasik, prezes Master Pharmu.

Atrakcyjna wycena Amiki?

Papiery Wirtualnej Polski najdroższe w historii były na sesji 23 stycznia. Wówczas płacono za nie nawet 61,5 zł. Od tego momentu notowania jednak wyraźnie zniżkują. W poniedziałek kurs oscylował wokół 45 zł. Ważnym wsparciem jest piątkowe minimum na 43,01 zł.

GG Parkiet

Na pierwszej sesji tygodnia kurs Amiki oscylował wokół poziomu 160 zł. W wydanej 8 września rekomendacji analitycy Noble Securities wycenili walory firmy na 222 zł i zalecili ich kupno. – Pomimo nieco słabszego I półrocza 2017 r. oczekujemy poprawy wyników w II półroczu oraz wzrostu w latach kolejnych. Po spadku notowań o 25 proc. od szczytów na jesieni 2016 r. Amica wyceniana jest z wysokim dyskontem zarówno do krajowych spółek przemysłowych, jak i spółek zagranicznych z branży AGD. Nie widzimy przesłanek kontynuacji trendu spadkowego, a niwelowanie różnic w wycenie względem innych spółek z sektora będzie sprzyjać wzrostowi wyceny giełdowej – twierdzą analitycy Noble Securities.

Pod wyraźną presją podaży są też notowania spółki Mex Polska, zajmującej się zarządzaniem lokalami gastronomicznymi. Ze względu na wzrost kosztów pracowniczych oraz czynszów lokali użytkowych zarząd obniżył prognozy wyników finansowych na lata 2017–2019. Aktualna prognoza zakłada wypracowanie w 2017 r. 3,7 mln zł zysku netto. Wcześniej zarząd celował w 5,7 mln zł czystego zarobku.

W tym niechlubnym gronie znalazły się jeszcze m.in.: Elkop, Pamapol, Rafako Hyperion, Elemental Holding, Global Cosmed, Morizon, Sygnity, Unimot, Vistal, Voxel, Próchnik, Tarczyński, Zamet, Work Service.