Reklama

Co podpowiada odwrócenie krzywej rentowności obligacji

Po ostatnim spadku rentowności amerykańskich obligacji dziesięcioletnich poniżej dwuletnich trudno byłoby się już upierać, że nie doszło do odwrócenia (inwersji) krzywej rentowności, które historycznie sprawdzało się jako sygnał recesji.

Publikacja: 25.08.2019 06:00

1. Spread między obligacjami 10- i 2-letnimi po raz pierwszy od 2007 r. znalazł się pod kreską (na razie chwilowo)

Foto: GG Parkiet

Ale analiza poprzednich przypadków pokazuje, że od pierwszej inwersji do definitywnego szczytu hossy upłynąć może jeszcze wiele miesięcy.

Mamy kolejny epizod sagi pod tytułem „odwrócona krzywa rentowności amerykańskich obligacji jako zwiastun potencjalnych problemów". O ile w marcu–kwietniu wzięliśmy pod lupę sygnał w postaci spadku poniżej zera spreadu 10l – 3m (czyli różnicy rentowności papierów dziesięcioletnich i trzymiesięcznych), o tyle teraz dołącza do niego, przez niektórych uważany za bardziej „klasyczny", spread 10l – 2l (różnica rentowności papierów dziesięcio- i dwuletnich). W trakcie ostatnich turbulencji na rynkach obligacji i on stał się ujemny (na razie na chwilę). Po raz pierwszy od... 2007 r. Bez wątpienia musimy się pochylić nad tą kwestią.

Pozostało jeszcze 86% artykułu

Najlepsza inwestycja w nowym roku!

Wybierz roczną subskrypcję PARKIET.COM i zyskaj dodatkowy dostęp do serwisu RP.PL i treści NYT.

Pierwszy rok 260 zł, potem 539 zł pobierane automatycznie co roku.

Zyskujesz:

- PARKIET.COM — obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.

- Roczny dostęp do The New York Times, w tym do: News, Games, Cooking, Audio, Wirecutter i The Athletic.

- Roczny dostęp do RP.PL — rzetelne i obiektywne źródło najważniejszych informacji z Polski i świata z dodatkową weekendową porcją tekstów magazynu PLUS MINUS.

Reklama
Analizy rynkowe
Branże na GPW. Górnictwo traci relatywną przewagę
Analizy rynkowe
Najlepsze spółki 2025 r. przyniosły trzycyfrowe zyski
Analizy rynkowe
W nowym roku jest miejsce na dalsze wzrosty na giełdzie
Analizy rynkowe
Eksport Meksyku do USA radzi sobie znakomicie. Ale tylko on
Analizy rynkowe
Spółki nowej ekonomii. Czy jaśniej zabłysną na giełdzie?
Analizy rynkowe
Rotacja sektorowa na GPW prawie całkowicie zamarła
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama