#WykresDnia: Inflacja w Niemczech 2 proc.

Rentowności niemieckich obligacji 10-letnich osiągnęły najwyższy poziom od roku, -0,19 proc., ponieważ inflacja przekroczyła cel EBC.

Publikacja: 30.04.2021 11:16

#WykresDnia: Inflacja w Niemczech 2 proc.

Foto: Bloomberg

Foto: pbs.twimg.com

Niemiecka inflacja wzrosła powyżej 2 proc. po raz pierwszy od dwóch lat, głównie za sprawą kosztów energii.

Ceny konsumpcyjne również gwałtownie wzrosły w Hiszpanii - o 1,9 proc. w porównaniu z rokiem poprzednim - i oczekuje się, że wzrosną we Francji i we Włoszech. Raport dla strefy euro, który zostanie opublikowany w piątek pokaże, że inflacja osiągnie 1,5 proc., najwyższy poziom od 2019 roku.

Podczas gdy niektórzy analitycy przewidują nową erę wyższej inflacji po pandemii, napędzanej stłumionym popytem i nadmiarem oszczędności wzmocnionych przez ogromne wsparcie fiskalne dla gospodarstw domowych, Europejski Bank Centralny przewiduje, że wzrost będzie tymczasowy. EBC zauważył, że wzrost cen w tym roku w dużej mierze odzwierciedla koniec jednorazowych skutków, takich jak spadek cen ropy naftowej i tymczasowe obniżki podatków. Mówi się również, że zmiany w strukturze koszyków wydatków używanych do obliczania wzrostu cen konsumpcyjnych zniekształcają podstawowe trendy.

Reklama
Reklama

Instytucja, która od lat nie osiągnęła celu, jakim jest inflacja poniżej, ale blisko 2 proc. uważa, że ??presja cenowa pozostanie ograniczona w średnim okresie w obliczu zastoju gospodarczego i niepewności zatrudnienia. Inflacja bazowa w strefie 19 krajów nadal kształtuje się poniżej 1 proc. Tymczasem stopa swapów dla 10-letnich obligacji krajów UE przebiła opór 0,11 proc. Wydaje się, że tym razem na dobre po tym jak wywołane przez Fed osłabienie rentowności w USA zapobiegło przerwie. Przejście do nowych szczytów toruje drogę do ważniejszego oporu w strefie 0,21-0,24 proc., gdzie spotykają się trzy poziomy techniczne: poprzedni najniższy w historii (2016), szczyty 2019/2020 i 38-proc. zniesienie po ślizgu lat 2018-2020.

Indeks kwietniowego zaufania gospodarczego Stellar EZ (wzrost do 110,3 ze 100,9; najwyższy poziom od września 2018 r.) wspierało ten wzrost. Jeśli chodzi o strefę 0,21-0,24 proc. narracja o ożywieniu gospodarczym w połączeniu z (przejściowo?!) wyższą inflacją i zmniejszeniem zakupów aktywów przez EBC załatwi sprawę w nadchodzących miesiącach, a może nawet wcześniej niż później - uważają analitycy KBC Banku.

Rzeczywiste rentowności w Europie osiągają dno i są na drodze do oderwania się od rekordowych poziomów zanotowanych w marcu. Techniczny obraz rentowności niemieckiej 10-latki jest podobny po przebiciu oporu powyżej -0,20 proc. Kolejne cele -0,15 do -0,14 proc. są kluczowe i bliskie. W perspektywie dziennej niemiecka krzywa dochodowości jest stroma, a rentowności wzrosły o 0,9 pb (2 lata) do 5,4 pb (30 lat). 10-letnie zmiany spreadu rentowności względem Niemiec ledwo się zmieniły.

Analizy rynkowe
Nowojorskie indeksy tuż przy szczytach. Atak czy zwrot?
Materiał Promocyjny
W poszukiwaniu nowego pokolenia prezesów: dlaczego warto dbać o MŚP
Analizy rynkowe
Amerykańskie indeksy biją rekordy, choć na rynkach panuje „strach”
Analizy rynkowe
Hossa dała solidnie zarobić posiadaczom akcji mniejszych firm
Analizy rynkowe
mWIG40 niczym S&P500 - trend wyznacza garstka spółek
Materiał Promocyjny
Bank Pekao uczy cyberodporności
Analizy rynkowe
Drill, baby, drill. Gdzie zatrzymają się spadki ropy?
Analizy rynkowe
Hossa na GPW ma już trzy lata, ale ciągle nie jest bez szans
Reklama
Reklama