Po ostatniej jastrzębiej konferencji FOMC rynek wycenia obecnie około 1,5 podwyżki stóp do końca roku. Jednocześnie czerwcowe projekcje Fed zakładają inflację PCE na poziomie 3,6 proc. w 2026 r. oraz 2,3 proc. w 2027 r. W 2027 r. możliwe są pozytywne zaskoczenia po stronie inflacji, czemu sprzyjać będzie wysoka baza porównawcza na rynku ropy z okresu marzec–czerwiec 2026 r. przy obecnej cenie baryłki poniżej 80 USD oraz utrzymującym się potencjale do dalszych spadków.
Czytaj więcej
Aż o 500 dolarów za uncję obniżył swoją prognozę cen złota Goldman Sachs na koniec roku, bo nie przewiduje już obniżki stóp procentowych przez Reze...
Mimo solidnych fundamentów popytowych ceny złota pozostają dławione przez silnego dolara i wysokie rentowności amerykańskich obligacji, podobnie jak miało to miejsce w 2022 r. W drugiej połowie roku rynek powinien coraz mocniej koncentrować się na polityce monetarnej w 2027 r., a powrót do narracji zakładającej obniżki stóp procentowych mógłby uwolnić potencjał wzrostowy kruszcu.
Do tego czasu najbardziej prawdopodobnym scenariuszem pozostaje trend boczny w przedziale 4000–5400 USD za uncję, z potencjałem wybicia górą i kontynuacji długoterminowego trendu wzrostowego. Warunkiem realizacji tego scenariusza pozostaje utrzymanie kluczowego wsparcia na poziomie 4000 USD.
