Analitycy obawiają się informacji z Polsatu

Zbliżająca się publikacja wyników za trzeci kwartał 2025 roku sprawia, że giełdowe notowania telekomunikacyjno-telewizyjnej grupy spadają. Oto dlaczego.

Analitycy polecali akcje Cyfrowego Polsatu inwestorom na 2025 r., ale jeśli ktoś je kupił pod koniec minionego roku i nadal trzyma, nie ma się z czego cieszyć.

Zyski mocno w dół

Walory grupy, do której należą sieć komórkowa Plus, dostawca przewodowego internetu Netia, Telewizja Polsat, platforma płatnej telewizji Polsat Box i jej internetowe ramię, czy grupa Interia oraz nowe biznesy: OZE i deweloperki, są notowane o około 7 proc. niżej niż na przełomie roku.

Mocno potaniały w ciągu ostatnich 10 dni, co Nora Nagy, analityczka Erste Securities wiąże z nadchodzącą publikacją wyników finansowych za trzeci kwartał br.

Jak sygnalizowaliśmy, specjaliści spodziewają się po grupie rezultatów słabszych niż rok wcześniej. Miniony tydzień przyniósł kolejne opinie potwierdzające, że tak może być oraz nowe rekomendacje.

Foto: GG Parkiet

Biuro maklerskie mBanku odtajniło obniżone zalecenie z 23 października, w którym cena docelowa spadła do 15,3 zł z 16,4 zł, a rekomendacja do „trzymaj” z „kupuj”. Z kolei w poniedziałek Cyfrowy Polsat na swojej stronie internetowej ujawnił, że Oddo BHF 29 października ustaliło cenę docelową dla spółki na 15 zł i wydało rekomendację „neutralnie”. W obu wypadkach nowe ceny docelowe są niższe niż dotychczasowa średnia wycen analityków.

Specjaliści obawiają się, że wyniki, które spółka pokaże 19 listopada będą sporo słabsze niż rok temu i zastanawiają się, czy zarząd będzie mógł podtrzymać, że w całym roku skorygowany o zdarzenia jednorazowe wynik EBITDA będzie podobny jak w 2024 r.

Średnia prognoz ankietowanych przez nas biur maklerskich wskazuje, że w trzecim kwartale br. Grupa Cyfrowy Polsat zanotowała 3,48 mld zł przychodu, 776 mln zł skorygowanej EBITDA, 361 mln zł zysku operacyjnego oraz 89 mln zł zysku netto. Jeśli dane te się potwierdzą, oznaczać to będzie 2,7-proc. spadek przychodu, 14-proc. spadek skorygowanej EBITDA, prawie 37-proc. spadek zysku operacyjnego i skurczenie się zysku netto o ponad 64 proc.

Nora Nagy, która swoje przewidywania przekazała klientom biura na początku minionego tygodnia, jest zdania że spadek przychodów grupa zanotuje za sprawą niższych cen energii oraz słabszej sprzedaży smartfonów.

Co z dywidendą?

Biura maklerskie czekają też na informację, czy w przyszłym roku inwestorzy mogą liczyć na jakąkolwiek dywidendę z Cyfrowego Polsatu (spółka wstrzymała wypłatę na czas inwestycji w energetykę). Sceptycy wskazują, że sieć Plus będzie musiała zapłacić kilkaset milionów złotych za rezerwację częstotliwości, co może sprawić, że jej dług netto nie pozwoli dzielić się zyskiem. Są także obawy, że zapowiedziane zyski z biznesów energetycznych będą niższe niż zapowiada obecnie zarząd.

Wyniki za trzeci kwartał opublikował już Orange Polska. Telekom ten zaskoczył biura poziomem sprzedaży urządzeń konsumenckich oraz poprawą w segmencie ICT. Wykazał 3,33 mld zł przychodu (skok o 7,2 proc. rok do roku), 899 mln zł EBITDAal (wzrost o 3,7 proc.) i 228 mln zł zysku netto (spadek o 10 proc.).