Szósta wzrostowa sesja CD Projektu. Ile naprawdę warte są akcje?

Akcje studia CD Projekt zyskują dziś 4 proc. przy wysokim obrocie. Notowaniom pomaga rekomendacja Trigon DM oraz informacja o pojawieniu się ponad 5-proc. progiem funduszu Nationale-Nederlanden.

Podczas piątkowej sesji na warszawskiej giełdzie indeksy lekko rosną. Około godz. 12 zarówno WIG jak i WIG20 zyskują niespełna 0,5 proc. Wśród największych spółek pozytywnie wyróżnia się CD Projekt, którego akcje drożeją o prawie 4 proc. do 155,7 zł, przy najwyższym na całym rynku obrocie. Od rana właściciela zmieniły już walory studia o wartości przekraczającej 40 mln zł.

Ile warte są akcje CD Projektu?

Dzisiejszy dzień to już szósta z rzędu wzrostowa sesja CD Projektu. 5 lipca akcje podrożały o 2,1 proc., 8 lipca o 0,9 proc., 9 lipca o prawie 0,8 proc., 10 lipca o 0,2 proc., a wczorajszą sesję zakończyły na 1,6-proc. plusie. W sumie w lipcu kurs (uwzględniając też dzisiejszy wzrost) zyskał 12 proc.

Ostatnie zwyżki mogą być pokłosiem pozytywnych informacji, jakie napłynęły na rynek. W akcjonariacie studia z ponad 5-proc. udziałem ujawniły się fundusze zarządzane przez Nationale-Nederlanden PTE. Zwiększyły udział do 5,031 proc. z 4,991 proc. Mają teraz łącznie 5 026 246 głosów.

Notowaniom pomaga też rekomendacja, która datowana jest na 2 lipca, a na rynek trafiła wczoraj. Grzegorz Balcerski, analityk Trigon DM wycenił akcje CD Projektu na 186 zł, zalecając „kupuj”.

Jakie wyniki będzie miał CD Projekt?

W ocenie Trigon DM okres ostatnich kilku lat był dla spółki czasem wyciągania wniosków po kontrowersyjnej premierze „Cyberpunka”, cechującym się intensywną pracą nad odzyskaniem zaufania graczy i reorganizacją pracy studia w celu uniknięcia podobnych problemów z przyszłymi projektami. Zdaniem analityków CD Projekt dobrze odrobił tę pracę domową i obecnie znajduje się w bardzo dobrej pozycji do powrotu na szczyt.

„ W portfolio spółka ma dwie bardzo silne marki, których potencjał wolumenowy w przypadku gier AAA naszym zdaniem przekracza kilkanaście milionów w rok od premiery. Zakładamy, że praca wykonana w ostatnich 3 latach, skupiająca się na usprawnieniu i optymalizacji procesów produkcyjnych przyniesie owoce w długim terminie, dzięki czemu możliwe będą praca nad kilkoma dużymi projektami jednocześnie i wyższa częstotliwość premier" - czytamy w raporcie.

Zdaniem analityków spółka jest w dobrej sytuacji, ponieważ oprócz posiadania silnych IP ma zabezpieczone finansowanie projektów, jest technologicznie przygotowana na ich realizację, a zmiany na rynku pracownika wpływają pozytywnie na możliwości rozbudowywania zespołów i optymalizację kosztową.

Zdaniem ekspertów potencjał przyszłych projektów nie jest jeszcze zdyskontowany w obecnej kapitalizacji. Uważają, że po 2026 r. wyniki studia mocno urosną (gdy pojawiają się kolejne gry).

Warto odnotować, że zdania analityków w sprawie wyceny CD Projektu są podzielone. Na niedowartościowanie akcji wskazują m.in. rekomendacje Trigon DM oraz Noble Securitues, natomiast wyceny m.in. BM Pekao oraz DM BDM implikują przewartościowanie papierów.