Ten Square Games pokazuje wyniki. Kurs w dół

Rezultaty za IV kwartał 2021 r. są gorsze od średniej z prognoz analityków, ale po skorygowaniu prezentują się już lepiej. Jaki dla studia będzie 2022 rok?

Akcje Ten Square Games w czwartek przed południem tanieją o 3 proc. do 211 zł.

Rezultaty za IV kwartał 2021 r. są gorsze od konsensusu, ale po skorygowaniu prezentują się już lepiej.

- Raportowane wyniki są poniżej naszych i rynkowych oczekiwań, ale wynika to z ujemnych przychodów przyszłych okresów. W uproszczeniu można przyjąć, że przychody przyszłych okresów wynikają ze sprzedaży wirtualnej waluty, która będzie wykorzystana przez graczy dopiero później, a sam dłuższy cykl aktywności graczy w grach należy rozpatrywać pozytywnie. Skorygowana EBITDA jest lepsza od oczekiwań, a skorygowany zysk netto jest na poziomie konsensusu rynkowego - komentuje Piotr Poniatowski, ekspert z BM mBanku. Dodaje, że negatywny trend widoczny w wynikach to spadająca liczba graczy „Fishing Clash” (ale przy rosnącym ARPU) .

- To ten sam trend, który zaprezentował Huuuge w IV kwartale 2021 r. Spadek liczby graczy należy powiązać z niższymi wydatkami marketingowymi (w grudniu praktycznie zerowe), niemniej jednak jest to kwestia, na którą spółka powinna zwrócić szczególną uwagę. Podsumowując, wyniki są lepsze niż oczekiwaliśmy na skorygowanych poziomach, a spółka utrzymała silny profil przepływów pieniężnych - podkreśla ekspert.

W 2021 r. grupa zanotowała prawie 650 mln zł płatności w grach, czyli o prawie 4 proc. więcej niż w 2020 r. (który był dla branży bardzo udany, wybuch pandemii zwiększył popyt na cyfrową rozrywkę). Udział płatności z gier „Fishing Clash” i „Hunting Clash” w skonsolidowanych wynikach grupy wyniósł odpowiednio 74 proc. i 18 proc. Skorygowana EBITDA wzrosła o 2 proc. do 234 mln zł. A zysk netto wyniósł 141 mln zł i był o prawie 7 proc. niższy niż w roku 2020 r. Spółka wyjaśnia, że wpływ na to miały m.in. odroczone przychody w grach w III i IV kwartale 2021 r.

Rok 2021 nie był łatwy dla sektora mobilnego m.in. z uwagi na zmianę polityki prywatności Apple.

- Naszym celem jest stać się międzynarodową platformą gier mobilnych free-to-play, oferującą stale rosnący portfel światowej klasy tytułów - podkreśla Maciej Zużałek, prezes Ten Square Games.

W 2021 r. do grupy dołączył włoski Rortos, będący światowym liderem mobilnych symulatorów lotu. Z kolei ogłoszona w marcu 2022 r. transakcja przejęcia udziałów w spółce Gamesture otworzyła przed Ten Square Games nowe możliwości w segmencie RPG.

- Ubiegły rok był czasem wzmożonych działań na froncie nowych gier. W efekcie mamy w produkcji pięć tytułów. Dwa z nich, „Undead Clash” oraz „Magical District” są obecnie testowane na rynku amerykańskim. Kolejny tytuł, będący debiutem w segmencie gier sportowych, znajduje się na zaawansowanym etapie przed soft-launchem, a jeden z dwóch projektów warszawskiego studia ma na celu ugruntowanie pozycji TSG wśród tytułów wędkarskich. Nowa gra autorstwa Rortos pozwoli zaś zająć TSG wygodne miejsce w nowym i pełnym potencjału segmencie symulatorów lotu - dodaje Wojciech Gattner, szef strategii produktowej w TSG.