DM BOŚ zaleca zakup akcji CD Projektu z ceną docelową wynoszącą 448 zł w horyzoncie 12-miesięcznym. W piątek po południu kurs rynkowy studia spada o prawie 2 proc. do 366,5 zł. Wycena DM BOŚ implikuje zatem ponad 22-proc. przestrzeń do wzrostu.
Zdaniem ekspertów w 2020 r. zysk netto polskiej spółki wyniesie 1,7 mld zł, a w kolejnym roku wzrośnie do 2 mld zł, by w 2022 r. spaść do 1,8 mld zł. Implikuje to wskaźniki ceny do zysku na poziomie odpowiednio: 22, 19 i 21. Dla spółek porównywalnych są one zdecydowanie wyższe i wynoszą odpowiednio: 32, 30 oraz 25.
„CD Projekt jest obecnie notowany przy średnim P/E na 2020-2022 wysokości 21, co oznacza 30-proc. dyskonto wobec porównywalnych spółek" – czytamy w raporcie.
Analitycy podkreślają, że za sprawą przesunięcia premiery „Cyberpunka 2077" (z 19 listopada na 10 grudnia) ich prognoza wolumenu sprzedaży gry maleje do 21 mln w 2020 r. i nieco ponad 34 mln w ciągu 12 miesięcy.
„Zauważamy potencjał dla pozytywnego zaskoczenia dotyczącego wolumenu sprzedaży gry w porównaniu do naszych bieżących oczekiwań, jeśli (i) stopa przywiązania dla „Cyberpunka 2077" będzie bardziej zbliżona, niż obecnie zakładamy, do stóp dla „GTA5" czy „Red Dead Redemption 2", (ii) konwersja liczebności grupy Steam na sprzedaż na tej platformie będzie zbliżona do historycznie obserwowanych wartości oraz/lub (iii) pojawią się ponowne nakazy pozostania w domu w związku z drugą falą pandemii" - czytamy w raporcie.
