W dzisiejszym raporcie cena docelowa została ustalona na 110 zł (bieżący kurs to 101 zł). Poprzedni raport DM BZ WBK wydał 17 lutego - radził wówczas kupować papiery Polskiej Miedzi, a cenę docelową określił na 112 zł.
Autor rekomendacji, Paweł Puchalski, w krótkim terminie nie dostrzega czynników, które mogłyby znacząco wpłynąć na wzrost kursu KGHM. Zwraca uwagę na trzy negatywne elementy: niepewne otoczenie makroekonomiczne, potencjalnie niską dywidendę z ubiegłorocznego zysku oraz budząca wątpliwości inwestycję rzędu 2 mld zł w nowy piec zawiesinowy.
Zdaniem Puchalskiego, biorąc pod uwagę planowane przez zarząd tegoroczne wydatki inwestycyjne (3,2 mld zł), zapowiedzi udziału w prywatyzacji spółek czy inwestowania we własne TFI, zarząd prawdopodobnie zaproponuje niesatysfakcjonującą inwestorów dywidendę na poziomie 6 zł na akcję.
Analityk ocenia, że wyniki KGHM za I kwartał mogą być poniżej oczekiwań rynku, z uwagi na niższy poziom sprzedaży i wyższą produkcję miedzi ze złomów. KGHM w I kwartale pokaże około 700 mln zł zysku netto przy 3,1 mld zł przychodów. Według szacunków Puchalskiego, w latach 2010-2012 Polska Miedź będzie zarabiać na czysto nieco ponad 3 mld zł.
