PGE chce być bardziej przewidywalna

PGE chce od 2012 r. publikować prognozy finansowe. Wcześniej wprowadzi na giełdę PGE Energia Odnawialna. O wielkości emisji przesądzi wartość umów inwestycyjnych

W czwartym kwartale, prawdopodobnie w październiku, na giełdę wejdzie spółka należąca do Polskiej Grupy Energetycznej – PGE Energia Odnawialna. Prezes PGE Tomasz Zadroga nie przesądza dziś, czy wartość akcji nowej emisji będzie liczona w setkach milionów złotych, czy przekroczy miliard.

– Dzisiaj PGE EO trzeba wyceniać nie na podstawie jej aktywów, tylko przepływów pieniężnych, które będzie generować. Najpierw chcemy więc zakontraktować wszystkie planowane projekty inwestycyjne, którymi będą głównie farmy wiatrowe, a dopiero później będziemy szacować wielkość potrzebnej emisji – wyjaśnia szef PGE. – Jesteśmy na etapie zatwierdzania strategii inwestycyjnej przedstawionej przez zarząd PGE Energia Odnawialna. Jeden z zawartych w niej projektów, czyli przejęcie farmy wiatrowej Pelplin, już doszedł do skutku. W strategii spółki jest jednak wiele innych przedsięwzięć, zarówno akwizycyjnych jak i deweloperskich – dodaje Tomasz Zadroga.

[srodtytul]Bardziej przewidywalne wyniki[/srodtytul]

Po tym jak grupa pod koniec 2010 r. wykupiła tzw. resztówki w swoich spółkach zależnych, wzrósł jej zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej. Potwierdziły to wyniki za I kw. 2011 r., gdy PGE zarobiła na czysto 1,24 mld zł wobec 900 mln w tym samym okresie 2010 r. Poprawa rentowności PGE ma odzwierciedlenie w notowaniach akcji na giełdzie, które od pewnego czasu utrzymują się na poziomie ponad 24 zł (na koniec piątkowej sesji płacono za walory po 24,89 zł).

W ostatnich dniach Goldman Sachs wycenił akcje PGE na 30,5 zł. Inni brokerzy przypominają, że presję na kurs wywiera perspektywa sprzedaży  10?proc. papierów przez Skarb Państwa. Choć Ministerstwo Skarbu deklaruje, że na razie nie planuje zbycia walorów, to analitycy są sceptyczni. Dodatkowo 29 czerwca na walnym zgromadzeniu akcjonariusze będą głosować zmiany w statucie PGE uniemożliwiające przejęcie kontroli nad spółką w sytuacji, gdy udziały Skarbu Państwa spadną poniżej 50 proc. (z obecnych 69,3 proc.).

Upłynnienia około  10?proc. akcji PGE przez Skarb Państwa oczekuje Espirito Santo Investments. W piątek agencja Bloomberg poinformowała, że w drugiej połowie roku transakcji spodziewa się również ING.

[srodtytul]Prognoz nie ma, ale będą[/srodtytul]

– Do przewidywań kursu nie mogę się odnieść, ale z optymizmem patrzę w przyszłość. Inwestorzy powinni się przyzwyczajać do bardziej przewidywalnych wyników działalności PGE. Z kwartału na kwartał będzie pod tym względem lepiej – deklaruje Zadroga.

Analitycy domów maklerskich jednak trochę kręcą nosami, że PGE nie przedstawia im wytycznych co do oczekiwanego poziomu zysku. – Minęło dopiero pół roku od wewnętrznej konsolidacji PGE. Moglibyśmy już teraz podać przybliżone prognozy, a później je korygować. Nie zrobimy tego, bo chcemy najpierw oswoić się z nową strukturą, by później być precyzyjnymi w prognozach. Myślę, że już na początku przyszłego roku będziemy mogli z czystym sumieniem zacząć informować, jakiego poziomu wyników oczekujemy w kolejnych okresach – komentuje Zadroga.

[srodtytul]Co z transakcjami?[/srodtytul]

PGE podtrzymuje zainteresowanie Energą. Podpisanej w 2010 r. umowy kupna jej akcji za 7,5 mld zł nadal nie można zrealizować, gdyż transakcję blokuje UOKiK. PGE zawnioskowała nawet do Sądu Ochrony Konkurencji i Konsumentów o przyspieszenie rozpatrzenia sprawy, ale spotkała się z odmową. Szef PGE przyznaje, że pieniądze zarezerwowane na Energę nie pracują, lecz z drugiej strony nie widzi na rynku lepszych okazji do akwizycji.

[[email protected]]v[/mail]