Gdyby pominąć korygowanie kursu o wartość wypłacanych akcjonariuszom sowitych dywidend, okazuje się, że jest on na najwyższym w historii KGHM poziomie – już o ponad 7 proc. powyżej ostatniego rekordu z lipca 2011 roku.
Średnia cen docelowych z ośmiu wydanych od końca sierpnia rekomendacji wynosi 151,7 zł. Najnowsza, wydana przez Societe Generale, wyraźnie odstaje od innych – to 120 zł, podczas gdy pozostałe zawierają się w widełkach 143–170 zł. Zalecenie to „sprzedaj".
– Z uwagi na naszą metodologię, do ceny docelowej należałoby dodać wartość szacowanej przez nas dywidendy za 2012 rok, dałoby to więc wycenę 132 zł. To wciąż poniżej wyceny rynkowej i konsensusu, ale jesteśmy po prostu konserwatywni, jeśli chodzi o przyszłe notowania metali. Rynek jest najwyraźniej bardziej optymistyczny – mówi Leszek Iwaszko, analityk Societe Generale.
Od maja do września miedź była notowana w przedziale 7,3–7,8 tys. USD za tonę. Po wzroście do prawie 8,4 tys. USD w połowie września kurs oscyluje między 8,1 tys. a 8,3 tys. USD. Ankietowani przez agencję Bloomberg analitycy oczekują, że w IV kwartale 2012 roku notowania miedzi wyniosą 8,16 tys. USD (to średnia wycen z zakresu 7,5–8,6 tys. USD). Jeśli chodzi o 2013 rok, średnia oczekiwań wynosi 8,23 tys. USD przy widełkach 7,7–8,93 tys. USD.
