Lipcowy triumf „techników”. Na jakie spółki stawiają w sierpniu?

Złożone z ośmiu spółek poprzednie zestawienie zarobiło 3,3 proc., licząc od 30 czerwca do 28 lipca. Jest to, po styczniowych 5,2 proc., drugi pod względem wysokości wynik w 2017 r. Na sierpień technicy wytypowali dziewięć firm.

GG Parkiet

 

Co istotne – technikom udało się pokonać szeroki rynek. WIG wzrósł bowiem w lipcu o 2,2 proc. Dzięki lipcowemu zwycięstwu zmniejszył się dystans dzielący portfel i WIG w rozliczeniu rocznym – licząc od stycznia, WIG jest 21 proc. na plusie, a portfel 13 proc.

Szóstka na plusie

Przypomnijmy, że w typowaniu do lipcowego portfela udział wzięło dziewięcioro analityków. Dwoje wskazało tę samą spółkę – LPP, więc w zestawieniu znalazło się ośmiu emitentów. Na sześciu wynik był dodatni, o średniej wielkości 5,8 proc. Najwięcej dały zarobić papiery KGHM, wskazane przez Piotra Kaźmierkiewicza z CDM Pekao. Inwestując zgodnie z sugestiami eksperta, można było zarobić 10,6 proc. (szczegóły na kolumnie obok). Dwie spółki przyniosły stratę średniej wielkości 2,4 proc., jedna nie weszła do portfela z uwagi na niespełnione kryteria kupna walorów (mowa o LPP wskazanym przez Przemysława Smolińskiego z DM PKO BP). Przy tak korzystnej relacji średniego zysku do średniej straty i wysokiej trafności wygrana z szerokim rynkiem wydaje się uzasadniona. Warto dodać, że w dwóch przypadkach kursy akcji dotarły do wyznaczonych poziomów take profit, a w żadnym nie został osiągnięty poziom linii obrony. To też pokazuje przewagę popytu na akcjach typowanych spółek. Czy uda się powtórzyć albo poprawić lipcowy wynik w tym miesiącu?

Nowe zestawienie

W typowaniu spółek do sierpniowego zestawienia udział wzięło dziesięciu analityków. Dwóch wskazało tę samą spółkę (CCC typowana przez Przemysława Smolińskiego z DM PKO BP i Sobiesława Kozłowskiego z Raiffeisen Brokers), dlatego otrzymuje ona wagę 20 proc., a pozostałe po 10 proc. każda. Datą bazową dla nowego zestawienia jest 28 lipca. Ceny akcji z zamknięcia tej sesji będą stanowiły punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i stopy zwrotu WIG, z którym się porównujemy. Wyjątkiem jest tu sytuacja, gdy ekspert wskaże dokładny poziom kupna akcji inny niż kurs bazowy. Wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od wskazanego poziomu. Jeśli nie zostanie on osiągnięty, spółka nie wchodzi do portfela, a przeznaczone na nią teoretyczne środki są traktowane jako gotówka o zerowym oprocentowaniu.

Dziewiątka na sierpień

Na dziewięć firm w sierpniowym zestawieniu cztery pochodzą z portfela WIG20 (w tym CCC), trzy z mWIG40 i dwie z sWIG80. Niewielka reprezentacja grona maluchów nie powinna być zaskoczeniem. Indeks sWIG80 jest w ostatnich miesiącach jednym z najsłabszych wskaźników na warszawskim parkiecie. Od marca jego notowania spadają i w ciągu pięciu miesięcy wycena stopniała o 6 proc. Skala zniżki nie jest duża, ale warto zauważyć, że indeks konsekwentnie wybija nowe dołki. W lipcu pogłębiony został majowy dołek 15 781 pkt i w porywach notowania spadały do 15 574 pkt. Tak nisko kurs nie był od 20 lutego. Skoro technicy nie stawiają w sierpniu na maluchy, to najwidoczniej nie spodziewają się zmiany aktualnej tendencji.

Spora reprezentacja WIG20 i mWIG40 sugeruje z kolei, że oba indeksy mają szansę opuścić konsolidacje, w których przebywają. Ten pierwszy już w poniedziałek wykonał ponowny atak na barierę 2360 pkt, więc niewykluczone, że jest to pierwszy etap wspinaczki na szczyt hossy 2422 pkt. Drugi natomiast pozostaje wciąż w pobliżu 4960 pkt, a więc górnej granicy trwającej od marca konsolidacji. Jej pokonanie byłoby silnym sygnałem kupna, który dobrze korespondowałby z wybiciem na wykresie WIG20.

Jeśli chodzi o dywersyfikację branżową sierpniowego portfela, to nie można narzekać. Dziewięć wytypowanych firm reprezentuje sześć sektorów, w tym m.in. transport, odzież, budownictwo i informatykę. Pod względem technicznym przeważają firmy, których kursy akcji pozostają w długoterminowych trendach wzrostowych, co powinno zainteresować zwolenników inwestowania z trendem. Spółki te różnią się od siebie krótkoterminowym układem kresek. Jedne wychodzą na szczyt notowań (jak LPP, CCC), inne pogłębiają dołki korekty (jak Benefit Systems), a jeszcze inne utkwiły w fazie płaskiej konsolidacji (jak PKP Cargo). Fani łapania dołków mogą próbować sił na spadających akcjach Eko Exportu, a zwolennicy gry w trendach horyzontalnych mogą zainteresować się wskazaniami Cyfrowego Polsatu i Asseco Poland. Jak co miesiąc, każdy inwestor znajdzie w portfelach coś dla siebie.

10 analityków | Typuje spółki do sierpniowego portfela akcji

Mariusz Puchałka

BM ING

Cyfrowy Polsat

Kurs akcji Cyfrowego Polsatu pod koniec maja podjął próbę wybicia na historyczne maksima cenowe. W okolicach poziomu 27,5 zł pojawiła się jednak większa podaż, która uniemożliwiła realizację pozytywnego scenariusza. Konsekwencją nieudanego ataku na szczyt było znaczące cofnięcie kursu do poziomu 24 zł. W tych rejonach znajduje się dolne ograniczenie szerokiego kanału wzrostowego obowiązującego od lipca ubiegłego roku. Aktualnie notowania Cyfrowego znajdują się mniej więcej w środku tej formacji cenowej. Ewentualne zejście kursu do strefy 24–25 zł będzie stanowiło szanse dla strony popytowej do zajęcia pozycji. Z kolei okolice poziomu 27,5–28 zł, to obszar spodziewanej większej aktywności sprzedających. Poziom wejścia: 25,31 zł. Stop loss: 23,48 zł w cenach zamknięcia. Take profit: zakończenie miesiąca.

STOP 23,48 zł

CEL koniec miesiąca

Maciej Morawski

TMS Brokers

PKP Cargo

PKP Cargo od około trzech miesięcy rysuje formację trójkąta symetrycznego. Ze względu na panujący średnioterminowy trend wzrostowy, wybicie powinno nastąpić górą. Pozwoli to na kontynuację panującej tendencji i wyniesie kurs na zdecydowanie wyższe poziomy. Obecnie notowania znajdują się przy wsparciu, na które składa się linia trendu korespondująca z dolnym ograniczeniem trójkąta. Bariera ta z pewnością sprawi duży problem rynkowi niedźwiedzia i z dużym prawdopodobieństwem doprowadzi do aktywacji strony popytowej. Najbliższym oporem jest 67,7 zł, czyli maksima ustanowione w marcu i kwietniu bieżącego roku. Ich przebicie otworzy drogę do zewnętrznego zniesienia Fibonacciego 161,8 proc. przy 74,2 zł i właśnie w okolicach tego poziomu ustawiamy zlecenie take profit. Stop loss poniżej majowych dołków, czyli przy 56,5 zł.

STOP 56,5 zł

CEL 73,5 zł

Paweł Danielewicz

DM BZ WBK

Budimex

Od kilku tygodni na spółce Budimex rozwija się spadkowy układ korekcyjny ABCD, z projekcjami w przedziale: 192–195 zł. Koncentracja licznych zniesień we wskazanym korytarzu cenowym świadczy o możliwości ukształtowania się w tym rejonie istotnego punktu zwrotnego (zakończenie korekty). Ponadto w ujęciu średnioterminowym na analizowanym walorze dominuje cały czas trend wzrostowy (wydarzenia rozgrywają się ponad dolną linią wzrostowego kanału cenowego). Już w tym momencie jest testowane natomiast lokalne wsparcie techniczne: 212–215 zł.

Wydaje się, że po przełamaniu najbliższego oporu Fibo: 237–238 zł (sygnał kupna) walor powinien powrócić na ścieżkę swojego bazowego trendu. Bezpośrednim celem stałby się wówczas pułap cenowy 288 zł (majowe maksimum). Zlecenie zabezpieczające należałoby umiejscowić poniżej średnioterminowego wsparcia: 192–195 zł, czyli na przykład na poziomie 191,8 zł.

STOP 191,8 zł

CEL 288 zł

Michał Pietrzyca

DM BOŚ

LiveChat Software

Notowania akcji informatycznej spółki potrzebują niespełna 2-proc. spadku, aby korekta o zasięgu 1,618 proc. Fibonacciego została wypełniona. Notowania LVC poruszają się bowiem mocno technicznie, według wzorców cenowych metodologii Fibonacciego. Proponuję zatem wejście na rynek przy 53,7 zł, mając na uwadze nieco niżej położone, bardzo silne i ważne technicznie wsparcie 52,05–51,95 zł. Jeśli uda się to wsparcie potwierdzić lub wybronić to można oczekiwać wznowienia wyższej czasowo fali hossy i powrotu do mocnych zwyżek. Wówczas będę oczekiwał klasycznie nowego rekordu cenowego, gdyż bazując na poprzednich falach wzrostowych, bardzo łatwo wyznacza się nowe maksima rynku byka na przykład przy poziomach 63,23–70,14 zł, oszacowanych tylko na podstawie fali wzrostowej z okresu 18 maj – 30 czerwca. Stawiam take profit przy 61,8 zł oraz stop loss 7,6 proc. w odniesieniu do wejścia przy kursie 53,7 zł.

STOP 7,6 proc.

CEL 61,8 zł

Piotr Kaźmierkiewicz

CDM Pekao

Eko Export

Od czerwca cena znajduje się w kanale spadkowym. W jego obrębie kurs zszedł do okolic kwietniowych minimów. Dwukrotna obrona okolic 11,6 zł wyznaczyła poziom wsparcia na najbliższe dni. Zatrzymanie ruchu spadkowego w tych okolicach byłoby pierwszym sygnałem wyczerpania potencjału podaży. Dopiero jednak zamknięcie powyżej 12,3 zł byłoby równoznaczne z zakończeniem układu spadkowego, zaś zamkniecie powyżej 14,20 zł z ukształtowaniem formacji podwójnego dna. W scenariuszu bazowym zakładamy zatem zajmowanie pozycji w trzech równych transzach – po kursie odniesienia oraz każdorazowo po zamknięciu powyżej wspomnianych oporów (12,2 zł oraz 14,2 zł, kupujemy na otwarciu kolejnej sesji). W przypadku potwierdzenia układu podwójnego dna można oczekiwać ruchu wzrostowego o wysokości formacji, co oznaczałoby atak na tegoroczne maksima (16,91 zł). Jeśli zamknięcie wypadnie poniżej 9,88 zł zamykamy na otwarciu kolejnej sesji.

STOP 9,88 zł

CEL 16,5 zł

Krzysztof Ojczyk

Noble Securities

LPP

Od końca czerwca kurs podlega bocznej korekcie w nadrzędnym trendzie wzrostowym, która przyjęła formę trójkąta. Górne ograniczenie formacji przebiega obecnie na wysokości 7120 zł (maksimum z 27 lipca), dolne zaś– 6850 zł (minimum z 26 lipca). W tej sytuacji sygnał wejścia na rynek nastąpi w przypadku opuszczenia formacji górą, czyli po osiągnięciu ceny 7121 zł (intraday). Początkowy stop znajdzie się na wysokości 6899 zł, take profit zaś uwzględniający potencjał wzrostowy sugerowany przez wysokość opuszczonej formacji wyniesie 7690 zł. Ponieważ w ogólnym obrazie rynku możliwość kontynuacji zwyżek bez większej korekty staje się coraz bardziej problematyczna, proponuję także dodatkowy stop czasowy. Jeśli pozycja nie zostanie zamknięta do 11 sierpnia przez zlecenie stop lub take profit, nastąpi to tego dnia po kursie close (wówczas przestaje również obowiązywać warunek wejścia na rynek, o ile nie zostałby jeszcze do tego czasu spełniony).

STOP 6899 zł

CEL 7690 zł

Sobiesław Kozłowski

Raiffeisen Brokers

CCC

Kurs akcji jest w długoterminowym trendzie wzrostowym od lutego 2009 r. W ujęciu średnioterminowym kurs CCC konsoliduje się pomiędzy ponad 200 zł a 249 zł. Na początku maja nieudane sforsowanie wsparcia tuż nad 200 zł obrazowało ograniczoną determinację strony podażowej, co wykorzystała strona popytowa, przenosząc notowania na nowy poziom konsolidacji w zakresie 225–238 zł. W krótkim terminie przed popytem najbliższym celem jest próba pokonania lokalnego szczytu z początku lipca (239,9 zł), którego pokonanie otworzyłoby drogę na test kluczowego oporu na 249 zł, który równocześnie jest historycznym szczytem. W przypadku słabości popytu, należy liczyć się z cofnięciem w rejon 225–230 zł, którego przebicie otwierałoby przestrzeń do testu głównego wsparcia tuż ponad 200 zł. Wsparciem byków jest korzystny układ na USD/PLN, który ma istotne znaczenie na postrzeganie importera, którym jest CCC. Kupno: 235,1 zł.

STOP 199 zł

CEL 294 zł

Michał Krajczewski

BM BGŻ BNP Paribas

Benefit Systems

Benefit Systems od swojego giełdowego debiutu znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym. W horyzoncie od początku bieżącego roku, kurs spółki po dynamicznym wybiciu się z konsolidacji w styczniu, znajdował się w korekcie w kwietniu. Następnie kolejna fala wzrostu podniosła cenę walorów ponad 1000 zł w maju, po czym przez ostatnie półtora miesiąca ponownie obserwowana była umiarkowana korekta. Pozwoliła ona na schłodzenie wskaźników analizy technicznej – np. RSI w ujęciu dziennym spadł z ponad 70 pkt do poniżej 40 pkt. Wykorzystujemy więc obecną korektę do zajęcia długiej pozycji. W takim ujęciu stop loss należy umieścić poniżej wsparcia przy 1000 zł tworzonego przez dołek z maja i górne ograniczenie konsolidacji z marca i kwietnia bieżącego roku. Z uwagi na oczekiwania odnośnie do kontynuacji trendu wzrostowego po przebiciu historycznych szczytów na 1060 zł nie wyznaczamy zlecenia take profit.

STOP 990 zł

CEL brak

Piotr Neidek

DM mBanku

Asseco Poland

Cena akcji dotarła do strefy wsparcia, która funkcjonuje od ponad dwóch lat, a jej korzenie sięgają lat 2008–2009. Odczyty wskaźnika RSI są na poziomach, które w przeszłości towarzyszyły okresom zwrotnym i chociaż wyprzedania wciąż nie ma, to jednak układ średnich indykatora Stochastic zachęca do wzrostu. Na uwagę zasługuje fakt, iż papier od 2015 r. porusza się w ramach horyzontalnej struktury, a skoro w ostatnich dniach zaczął się test jej dolnego ograniczenia, to należałoby postawić spekulacyjną tezę, iż na bieżących poziomach powinno dojść do zmiany lokalnego trendu na wzrostowy. Na korzyść aprecjacji przemawia także fakt obrony linii kilkuletniego układu wzrostowego zapoczątkowanego podwójnym dnem 2009–2011. Stop loss (44,35 zł w cenach zamknięcia) należałoby związać z lokalnym denkiem, celem zaś na byków powinien okazać się tegoroczny szczyt w okolicach 55 zł.

STOP 44,35 zł

CEL 55 zł

Przemysław Smoliński

DM PKO BP

CCC

Od początku 2016 r. CCC pozostaje w silnym, długoterminowym trendzie wzrostowym. W połowie marca bieżącego roku kurs rozpoczął zasłużoną korektę, która może obecnie dobiegać końca. Od połowy maja CCC ponownie bowiem zwyżkuje, powoli zbliżając się do ostatniego, lokalnego maksimum. Biorąc pod uwagę układ wskaźników technicznych decydujemy się na zakup akcji spółki jeszcze przed próbą jego przełamania po cenie 237,90 zł z ostatniego piątku. Pierwszą połowę zysku decydujemy się zrealizować po osiągnięciu przez kurs 247,15 zł, przesuwając zarazem zlecenie zabezpieczające z 233,15 zł na 238,95 zł. Drugą połowę pozycji zamkniemy przy poziomie 252,45 zł, choć w średnim terminie CCC bez większych problemów może sięgnąć okolic 260 zł.

STOP 233,15 zł

CEL 252,45 zł

 

Spółka miesiąca | KGHM dał zarobić 10,6 proc.

Lubińska spółka została wytypowana do lipcowego portfela przez Piotra Kaźmierkiewicza, analityka CDM Pekao. Inwestując zgodnie z jego zaleceniami, można było zarobić 10,6 proc. Ekspert trafnie przewidział kontrę popytu na wykresie KGHM. Oto jak uzasadnił swój wybór miesiąc temu: „Kurs akcji zszedł do okolic przebiegu 200-sesyjnej średniej, gdzie można oczekiwać większej aktywności popytu. Dwukrotna obrona okolic 105,7 zł wyznaczyła kluczowy poziom wsparcia dla średnioterminowej tendencji. Wzrost może sięgnąć okolic oporu na 123,4 zł". Notowania dotarły w porywach do 125,6 zł, a cena została skorygowana o dywidendę w wysokości 1 zł na papier. PZ

 

Porównanie | Silna dodatnia korelacja

Powyższy wykres pokazuje, jak mocno skorelowane były portfel i WIG w lipcu. Współczynnik korelacji Pearsona dla tych krótkich szeregów czasowych wyniósł aż 0,96, co oznacza bardzo silną synchronizację rynku z naszym zestawieniem. Szczególnie widoczna była ona w połowie miesiąca, gdy obie linie nakładają się na siebie. O zwycięstwie portfela zadecydowała udana końcówka miesiąca. WIG osłabł bowiem w tym okresie, na co wpływ miały słabość sWIG80 oraz nieudane próby wybicia z konsolidacji WIG20 i mWIG40. Portfel wykazał się większą odpornością na rynkowe zawirowania i ostatecznie zyskał 3,3 proc., pokonując WIG0 o 1,1 pkt proc. W tym roku to dopiero trzeci triumf techników nad szerokim rynkiem. Lepszy wynik udało się uzyskać wcześniej tylko w marcu i maju. Efekt jest taki, że w porównaniu rocznym WIG wciąż wyprzedza portfel o 8 pkt proc. PZ