"Technicy" stawiają na KGHM i spółki o małej kapitalizacji

Najlepsza inwestycja w akcje firmy, która była w naszym kwietniowym zestawieniu, przyniosła 4-proc. zysk. Cały portfel techniczny stracił symboliczne 0,6 proc. i przegrał z rynkiem. Analitycy wytypowali osiem spółek na maj – po dwa wskazania otrzymały KGHM i Serinus Energy.

Kwiecień był bardzo dobrym miesiącem dla warszawskiego parkietu. Indeks szerokiego rynku WIG zyskał (licząc od 30 marca do 29 kwietnia) 4,5 proc. i był to już czwarty wzrostowy miesiąc z rzędu dla tego wskaźnika.

Symboliczne wyniki

Techniczny portfel złożony z ośmiu spółek wskazanych przez ekspertów nie dorównał niestety rynkowi. Zestawienie zakończyło kwiecień symboliczną stratą w wysokości 0,6 proc. W typowaniu spółek do kwietniowego portfela wzięło udział dziewięcioro analityków technicznych. Jedna spółka – Wawel, otrzymała dwa głosy, więc w zestawieniu znalazło się ośmiu emitentów.

Pięć spółek zakończyło miesiąc na minusie, a średnia strata wyniosła 2,1 proc. Pozostała trójka przyniosła zysk o średniej wielkości 2,2 proc. Najlepszą spółką ostatniego zestawienia był CD Projekt, wskazany przez Mateusza Stencla, analityka ING Securities. Inwestując w papiery producenta gier komputerowych zgodnie z zaleceniami eksperta, można było zarobić 4 proc. (szczegóły na kolumnie obok). Dla porównania – najgorsza spółka kwietniowego portfela Kerdos przyniosła 5,3 proc. straty. Oba wyniki nie są spektakularne, co dobrze tłumaczy symboliczny wynik całego portfela. Warto zauważyć, że w przypadku trzech spółek pozycje zostały zamknięte przez realizację teoretycznego poziomu stop loss.

O największym pechu może mówić Piotr Neidek z DM mBanku, który wskazał Tauron i po raz pierwszy w historii portfela zalecał ustawienie zlecenie stop loss w cenach intraday na 4,38 zł (zawsze były to ceny zamknięcia sesji). Minimum sesji 1 kwietnia wyniosło dokładnie 4,38 zł, a kolejne dni przyniosły silną zwyżkę i 21 kwietnia kurs dotarł do zakładanego poziomu realizacji zysku 4,92 zł. Ten przypadek stanowi całkiem niezły przykład tego, jak kosztowne może być złamanie inwestycyjnej dyscypliny.

Nowa ósemka do portfela

Tegoroczna rywalizacja portfela z rynkiem jest na razie wyrównana. Dwukrotnie to my byliśmy górą, a dwa razy musieliśmy uznać wyższość WIG. Dwa miesiące portfel zakończył stratami (-1,5 proc. oraz -0,6 proc.), dwa zyskiem (+2,6 proc. oraz +8,2 proc.). Jaki będzie maj?

W budowaniu nowego zestawienia wzięło udział dziesięcioro analityków technicznych. Dwie spółki – KGHM oraz Serinus Energy – otrzymały po dwa głosy, więc w portfelu znalazło się osiem firm.

Dwukrotnie typowane spółki mają wagę po 20 proc., a pozostałe po 10 proc. każda. Datą bazową dla majowego portfela jest 29 kwietnia. Ceny zamknięcia z tej sesji będą stanowić punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i WIG. Wyjątkiem jest sytuacja, gdy ekspert zaproponował dodatkowe kryteria kupna akcji – wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od owych kryteriów (jeśli nie zostaną spełnione, spółka nie wchodzi do portfela).

Pod względem reprezentowanych indeksów majowy portfel przypomina poprzednie. Widoczna jest wyraźna przewaga spółek o małej kapitalizacji, a przedstawicieli grona blue chips jest jak na lekarstwo. I tak, cztery spółki z nowego zestawienia reprezentują sWIG80, dwie tylko WIG i po jednej wskaźniki mWIG40 i WIG20.

Faworyci analityków

W majowym zestawieniu na uwagę zasługują firmy, które dostały po dwa głosy ekspertów. Wszyscy analitycy typują niezależnie, więc zgodność wskazań można traktować jako silniejszą sygnalizację potencjału wzrostowego.

Ciekawie prezentuje się sytuacja na wykresie miedziowego giganta. Agata Filipowicz-Rybicka z BM BPH tłumaczy, że obrona ważnych wsparć przez kurs akcji KGHM i zachowanie oscylatora RSI przemawiają za kontynuacją zwyżek. Z kolei Piotr Neidek zwraca uwagę na sygnały kupna, które pojawiły się na rynkach towarowych, w tym na rynku miedzi. Wszystkie te argumenty przemawiają za zwyżkami notowań. Analitycy różnie oceniają jednak ich potencjalny zasięg. Rybicka zaleca ustawienie zlecenia realizacji zysku na 139,55 zł, a Neidek na 200 zł. Przy aktualnej cenie akcji (125 zł) oznacza to, że potencjał wzrostowy waha się od 11,6 proc. do 60 proc.

W kwestii Serinus Energy już w czwartek okazało się, że analitycy mieli nosa (obaj wskazali spółkę przed rozpoczęciem czwartkowych notowań). Po południu akcje drożały o ponad 10 proc., do 3,49 zł, realizując lwią część zasięgów wyznaczonych przez typujących – Piotra Kaźmierkiewicza z CDM Pekao i Przemysława Smolińskiego z DM PKO BP.

[email protected]

Spółka miesiąca: Notowania akcji CD Projektu wyznaczyły nowe maksimum hossy

Wyniki uzyskane w kwietniu przez analityków technicznych nie są imponujące, zwłaszcza gdy zestawimy je ze zwyżkującym o 4,5 proc. WIG. Najlepszym typem ubiegłego miesiąca okazał się producent gier komputerowych. CD Projekt został wytypowany przez Mateusza Stencla, analityka ING Securities. W ciągu miesiąca akcje spółki podrożały o 4 proc., ale warto zwrócić uwagę, że w najlepszym momencie za papiery płacono 21,68 zł (nowy szczyt kilkuletniej hossy), co dawało zysk maksymalny na poziomie 10 proc. Ekspert prawidłowo przewidział więc kontynuację długoterminowego trendu wzrostowego. Miesiąc temu Stencel pisał w uzasadnieniu swojego wyboru, że cena wybiła się z formacji trójkąta zwyżkującego i sforsowała opór na wysokości szczytów ze stycznia i listopada 2014 r. (18,0–18,4 zł). – Zgodnie z zasadą zmiany biegunów obszar ten pełni teraz rolę ważnego wsparcia i był już bez powodzenia testowany przez podaż. Biorąc pod uwagę ostatnie sygnały kupna, liczymy na kontynuację impulsu wzrostowego – tłumaczył miesiąc temu analityk. Końcówka kwietnia przyniosła korektę notowań CD Projektu. Kurs akcji spadł w najgorszym momencie do 19,51 zł, przez co ostateczna stopa zwrotu wyraźnie się pogorszyła.

Z punktu widzenia analizy technicznej producent gier komputerowych ma wciąż potencjał do zwyżek. Przebicie oporu 21,68 zł potwierdzi siłę byków i będzie sygnałem kontynuacji hossy.

Mateusz Stencel, ING Securities

Comarch

Kurs akcji informatycznej spółki znajduje się w średnioterminowym trendzie wzrostowym. Uwagę skupia przełamany opór na wysokości 120 zł, który stanowił górne ograniczenie konsolidacji z przełomu roku. Mocne wybicie kursu poprzedzone luką hossy sugeruje kontynuację trendu i pojawienie się nowych maksimów, dlatego dokonuję zakupu akcji po rynkowej cenie. Linię obrony wyznaczam na poziomie 124,9 zł (w cenach zamknięcia). Take profit: zamknięcie pozycji 18 maja na zakończenie sesji.

STOP 124,9 zł

CEL czasowy

Poprzedni typ: CD Projekt

Wynik: +4 proc.

Krzysztof Ojczyk, Noble Securities

Bank Millennium

Ostatnie sesje potwierdzają znaczenie splotu oporów, tworzonego obecnie przez linię trendu spadkowego trwającego od połowy września oraz górne ograniczenie budowanej od trzech miesięcy potencjalnej formacji dołkowej. Splot ten położony jest przy 7,5 zł. W tych okolicznościach dobra okazja transakcyjna powstałaby w przypadku przebicia wspomnianego poziomu 7,5 zł (cena wejścia 7,51 zł), a uzyskany w ten sposób potencjał wzrostowy sięgnąłby 8,4 zł. To zarazem proponowany take profit. Stop loss wyniesie 7,29 zł.

STOP 7,29 zł

CEL 8,4 zł

Poprzedni typ: PKP Cargo

Wynik: -1,9 proc.

Michał Krajczewski, BM Banku BGŻ

Herkules

Kurs akcji od połowy ubiegłego roku kontynuuje stabilny trend wzrostowy. Na początku marca cena zaliczyła wyraźną korektę, która pozwoliła na realizację zysków i schłodzenie wskaźników analizy technicznej, pokazujących mocne wykupienie walorów. Jednakże korekta ta zakończyła się, a o potencjale kupujących świadczy przebicie, przy zwiększonych obrotach, okrągłego poziomu 4 zł , który był tegorocznym maksimum. Oczekujemy więc kontynuacji aprecjacji kursu. Notowania znajdują się na poziomach niewidzianych od 2010 r., ciężko wyznaczyć wyraźny opór, dlatego zlecenie take profit stawiamy na kolejnym,okrągłym poziomie 5 zł. Stop loss stawiamy na 3,8 zł, czyli poniżej niewielkiej konsolidacji z drugiej połowy kwietnia.

STOP 3,8 zł

CEL 5 zł

Poprzedni typ: ekspert nie brał udziału w typowaniu.

Agata Filipowicz-Rybicka, BM BPH

KGHM

W marcu cena akcji wybiła się z trendu spadkowego, po czym nastąpił ruch powrotny w kierunku linii kanału. Obrona powyższego wsparcia przyniosła kolejną falę zakupów i kurs pokonał maksimum 123,3 zł, co daje potencjał na kontynuację ruchu. Dodatkowo szybki oscylator RSI wybił się górą z dwumiesięcznego kanału spadkowego, dając kolejny atut popytowi. Najbliższy opór stanowi szczyt z listopada – 128,1 zł, a następnie z października i sierpnia. Od dołu wsparcie stanowić będzie pokonany szczyt z okolic 123 zł oraz ostatnie minimum na 116,5 zł, po przełamaniu którego w cenach zamknięcia pozytywny scenariusz prawdopodobnie nie będzie już realizowany. Techniczny stop loss: 116,50 zł, take profit: 139,55 zł.

STOP 116,5 zł

CEL 139,55 zł

Poprzedni typ: Wawel

Wynik: -0,2 proc.

Piotr Neidek, DM mBanku

KGHM

Pozytywne sygnały płyną z rynku towarowo-surowcowego, gdzie na wykresie indeksu CRB widoczne jest wyhamowanie deprecjacji benchmarku w strefie wsparcia oraz na mocnym wyprzedaniu wskaźnika RSI, który dodatkowo generuje pozytywną dywergencję wobec CRB. Jednocześnie kontrakty na miedź denominowane w dolarze wciąż mają sporo miejsca na wzrost, dzięki czemu perspektywy dla miedzi są wzrostowe. Coraz lepiej radzą sobie światowe tuzy, jak Rio Tinto czy BHP Billiton, zatem można sądzić, że zagraniczny kapitał dalej będzie wspierał surowcowe spółki, w tym KGHM. A notowania lubińskiej spółki na razie mają pod sobą aktywne sygnały kupna oraz widoczny jest wzrost obrotów, bez których trudno byłoby stawiać wzrostowe prognozy. Stop w cenach zamknięcia to 112 zł.

STOP 112 zł

CEL 200 zł

Poprzedni typ: Tauron

Wynik: -2,4 proc.

Katarzyna Płaczek, portal mycharts.pro

AB

Cena akcji powinna już zakończyć korektę, która ciągnęła się przez cały marzec i połowę kwietnia, układając się w formację flagi. Do wybicia z tej formacji doszło wraz z pokonaniem 41,15 zł, co zostało dodatkowo potwierdzone wzrostem obrotów. Obecnie testowane są okolice ostatniego szczytu, tj. 44,2 zł, i z zakupami należy poczekać do pokonania tego oporu. Jeśli zostanie to zrealizowane, otrzymamy potwierdzenie sygnału kupna i otworzy się droga do wzrostu do 54,85 zł. Taki zasięg wynika zarówno z formacji flagi, jak i z projekcji Fibonacciego (1,618). Obroty i wskaźniki układają się pozytywnie, wpisując się w ten wzrostowy scenariusz. Po zajęciu pozycji (pokonanie 44,2 zł) stop loss należy ustawić na poziomie 42,9 zł. Po dojściu kursu w okolice 50 zł stop loss można podnieść do 48 zł.

STOP 42,9 zł

CEL 54,85 zł

Poprzedni typ: ekspert nie brała udziału w typowaniu.

Piotr Kaźmierkiewicz, CDM Pekao

Serinus Energy

Od miesiąca kurs utrzymuje się w wąskim zakresie ruchu horyzontalnego. Testowana raz po raz strefa wsparcia 2,92–2,99 zł wskazuje na istotność dolnego ograniczenia układu. Ostatnie dni przyniosły silniejsze odejście od wspomnianej strefy wsparcia, co może być zwiastunem zwyżek. Dopełnieniem odwrócenia trendu będzie wyjście ponad linię 50-sesyjnej średniej i przebicie oporu 3,27 zł. Jeśli tak się stanie, naturalną konsekwencją powinien być ruch kontynuujący rozpoczęty wzrost, którego zasięg minimalny dociera przynajmniej do poziomu 3,61 zł. Na tym poziomie stawiamy też zlecenie take profit. Celem minimum jest zatem atak na marcowe maksima. W przypadku braku realizacji scenariusza bazowego ustawiamy stop loss poniżej opisanej strefy wsparcia – 2,78 zł.

STOP 2,78 zł

CEL 3,61 zł

Poprzedni typ: Serinus Energy

Wynik: +1,9 proc.

Krzysztof Borowski, IBiUG SGH

Atrem

Cena akcji wydaje się kończyć korektę spadkową, która zatrzymała się na 50-proc. zniesieniu Fibonacciego ostatniej fali wzrostowej. Próbę wybicia w górę potwierdza ostatni duży biały korpus potwierdzony wzrostem wolumenu obrotów. Doszło do przełamania średniej ruchomej 13-sesyjnej (sygnał kupna) oraz wygenerowania wskazania kupna na Parabolic. Zwyżkę ceny potwierdzają wskazania kupna na MACD i Stochastic, które powstały w paśmie wyprzedania. ROC przełamał linię zero w górę – sygnał kupna. RSI zakręcił w górę w paśmie neutralnym, przebijając swoją średnią ruchomą w górę. Wskaźnik Akumulacja/Dystrybucja uwidacznia powolny napływ środków na rynek tego waloru.

STOP 4,62 zł

CEL 5,7 zł

Poprzedni typ: Wawel

Wynik: -0,2 proc.

Michał Pietrzyca, DM BOŚ

Alumetal

Kurs akcji kreśli konsolidację w zakresie 63,2–52,65 zł. Jeśli spółka ma wejść w kolejną fazę hossy, to kurs powinien zachować dolne ograniczenie przedstawionego zakresu zmiany. Średnie EMA z zakresu od 100 do 200 sesji unoszą się w górę, tworząc unikalny kanał/obszar akumulacji i jeśli linia wskaźnika CCI osiągnie stan pozytywnej dywergencji, to bardzo prawdopodobne jest, że rozpocznie się nowa odsłona rynku byka. Jeśli taki proces zostanie zainicjowany spod 52,65 zł, to impuls wzrostowy powinien być bardziej dynamiczny i o dłuższym zasięgu czasowym. Wejście przy 52,97 zł.

STOP 50 zł

CEL 72 zł

Poprzedni typ: Ergis

Wynik: +0,6 proc.

Przemysław Smoliński, DM PKO BP

Serinus Energy

Od połowy marca kurs akcji porusza się w wąskiej konsolidacji nad wsparciem w postaci historycznego minimum z początku roku. Przełamanie jej górnego ograniczenia powinno zaowocować silnym ruchem w górę. Tym samym zlecenie kupna należy ustawić po pokonaniu 3,21 zł. Połowę zysku zrealizujemy po wzroście do 3,29 zł, przesuwając zarazem zlecenie zabezpieczające na zamknięcie sesji z 3,12 zł na 3,18 zł. Drugą połowę pozycji należy zamknąć na poziomie 3,38 zł, ale zasięg ruchu w średnim terminie może być znacznie większy.

STOP 3,12 zł

CEL 3,38 zł

Poprzedni typ: Lubawa

Wynik: -2,3 proc.