Niemniej już indeks zaufania w biznesie nieoczekiwanie wzrósł we wrześniu do 108,5 pkt. z 108,4 pkt. po rewizji w sierpniu (z 108,4 pkt.). Wynik zawdzięczamy zwyżce subwskaźnika oczekiwań (do 103,3 pkt. z 102,2 pkt.), a nie bieżącej kondycji, który spadł do 114 pkt. z 114,8 pkt.
Dzisiaj poznamy wyniki przetargu tanich pożyczek z ECB dla banków komercyjnych (tzw. T-LTRO). Ankiety wskazują, że ECB może udzielić pożyczek na kwotę 50 mld EUR. W marcu było to 97,8 mld EUR, a w czerwcu 73,8 mld EUR. Zainteresowanie, zatem maleje.
Podczas wczorajszego przemówienia w Parlamencie Europejskim szef ECB powtórzył, że bank centralny jest gotów do podjęcia dodatkowych działań, ale jest jeszcze zbyt wcześnie, aby móc dyskutować o konkretach. Zdaniem Mario Draghiego potrzeba więcej czasu, aby móc ocenić wpływ ostatnich zawirowań na rynkach finansowych i informacji z Chin, na europejską gospodarkę, a także rynki surowców
Naszym zdaniem: Kluczowe dla euro informacje padły wczoraj. Rynek dostał sygnał, że ECB nie będzie się spieszył z informowaniem o nowych posunięciach zmierzających do poluzowania polityki monetarnej, chyba, że będzie wymagać tego sytuacja. Wracamy, zatem do obserwacji bieżących danych, oraz tendencji na rynkach finansowych. Dzisiejsze odczyty z Niemiec są niezłe – uwagę zwraca mocniejszy wzrost subwskaźnika oczekiwań w indeksie Ifo. Z drugiej strony mamy jednak słabość po stronie PMI, co było widać wczoraj, oraz „aferę Volkswagena", która może mieć szerszy wpływ na całą branżę i jej kooperantów.
Pole do odreagowania euro jest jednak ograniczone. Rynek ma świadomość, że odczyty makro, które pojawią się na przełomie miesiąca (np. dane nt. wrześniowej inflacji CPI) mogą być słabe. Mimo tego nie wydaje się, aby mogły one przybliżyć oczekiwania, co do zmian w polityce ECB. Na razie wygląda na to, że bank centralny ograniczy się do przygotowania gruntu pod faktyczne QE2, które będzie przedłużeniem obecnego programu wygasającego we wrześniu 2016 r.
