Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Łatwe pieniądze do zarobienia na obligacjach Murapolu
Wskutek realizacji opcji put na nienotowanych obligacjach spółek zależnych Murapol zobowiązany jest do realizacji żądań przedterminowego wykupu notowanych na Catalyst własnych papierów. Te można kupić tanio.
W trzy dni (17–19 lipca) Murapol otrzymał wezwania do przedterminowego wykupu notowanych na Catalyst obligacji o wartości 2,62 mln zł. To zapewne dopiero część wezwań, które otrzyma, bo w tej chwili skup obligacji z rynku poniżej nominału i składanie wezwań do przedterminowego wykupu to sposób na zarobienie szybkich pieniędzy w stosunkowo mało ryzykowny sposób. Dlaczego?
W czerwcu opisywaliśmy w „Parkiecie" przyczyny nagłego spadku notowań obligacji Murapolu na Catalyst. Za główną przyczynę można uznać publikację artykułu w „Dzienniku Gazecie Prawnej", której autor – Artur Sierant, powszechnie ceniony analityk – sugerował, że dzięki zabiegom księgowym Murapol wykazywał wyższe zyski, niż faktycznie osiągał z podstawowej działalności. Miało to o tyle istotne znaczenie, że bez tych zysków kapitał własny dewelopera byłby niższy, a relacja wskaźnika dług netto/kapitał własny wyższa, prawdopodobnie powyżej kowenantów opisanych w warunkach emisji obligacji. Na publikację artykułu (pod koniec maja) nałożyła się nerwowa atmosfera wśród inwestorów indywidualnych (GetBack) oraz informacje płynące z samego Murapolu, który zdecydował się na sprzedaż – ze stratą – kupionych niewiele wcześniej pakietów akcji Polnordu i Skarbca, wycofał się też z zamiaru objęcia akcji Widzewa, sprzedał grunty w Berlinie wraz z projektem deweloperskim. Wszystko łącznie mogło być interpretowane jako gorączkowe poszukiwanie środków finansowych. W efekcie notowania dwóch serii – MUR0220 i MUR0320 – spadły nawet do 70 proc. wartości nominalnej.
