Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Pierwsza publiczna emisja obligacji w tym roku od PCC Exol
Chemiczna spółka – siostra większego PCC Rokity – tak jak w ubiegłych latach oferuje 5,5 proc. i 20 kwartałów (cztery lata i dziewięć miesięcy) do wykupu. Czy emisja na warunkach „sprzed GetBacku" ma dziś szanse powodzenia?
Czytelników, których interesuje tylko odpowiedź na tak postawione pytanie, nie będę trzymał w niepewności – ma, i to całkiem spore. Exol nie tyle emituje nowy dług, ile oferuje nowe obligacje w miejsce papierów wykupywanych przed terminem, których pierwotny termin wykupu przypadał na czerwiec. Exol, podobnie jak Rokita, ma grono lojalnych obligatariuszy wśród drobnych inwestorów i zapewne wielu z nich bez oporów przedłuży swoją inwestycję, skoro w międzyczasie (tj. przez ostatnie cztery lata) rynek kapitałowy nie stworzył atrakcyjnej alternatywy, a same formalności ograniczą się zapewne do kilku kliknięć. Czerwcowy wykup kolidowałby czasowo z prawdopodobnie analogiczną operacją, jaką przeprowadzi PCC Rokita – jedna z jego publicznych emisji także zapada w czerwcu tego roku. Ponadto – nawet nie znając warunków emisji – można przyjąć, że będzie to emisja kaskadowa i w razie potrzeby część emisji obejmie oferujący, DM BDM, który później rozprowadzi nadwyżkę w ramach kolejnych publicznych zapisów, tak jak robił to już w przeszłości.
