Do takiego wniosku doszli autorzy raportu „Determinanty rentowności obligacji skarbowych Polski i wybranych krajów europejskich w latach 2005–2013" opublikowanego przez NBP w 2015 r. Od czego zależą więc przede wszystkim? „(...) Można zatem stwierdzić, że rentowność obligacji państw EŚW jest determinowana czynnikami globalnymi. Warto zwrócić uwagę na znaczenie płynności rynku obligacji". W opracowaniu powołano się także na inne badania dowodzące, że na rentowność wpływ mają także płynność rynku obligacji, oczekiwane saldo sektora rządowego i samorządowego, oczekiwana stopa oszczędności i dynamika kosztów pracy. Rzadziej zaś inflacja, stopa bezrobocia czy wzrost gospodarczy. Innymi słowy – przed decyzją o skupie obligacji władze NBP, na podstawie własnych badań przeprowadzonych po wcześniejszym kryzysie, powinny mieć świadomość, że skup obligacji w ograniczony sposób przełoży się na kontrolę rentowności, ale jeśli już, to polityka banku centralnego wywrze wpływ odwrotny (skup ogranicza płynność rynku, a zerowe stopy obniżają skłonności do oszczędzania).
Teraz kwartalna e‑prenumerata z rabatem 34%!
Obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.
Subskrybuj i zyskaj dostęp do aktualnych i sprawdzonych informacji, wnikliwych analiz, komentarzy ekspertów, prognoz i zestawień publikowanych wyłącznie w "Parkiecie".
