Reklama

Obligacje: Trzecia droga

Salomonowe wyjście z sytuacji zakłada, że inflacja trwale zakotwiczy się powyżej rentowności obligacji, dzięki czemu rządy (a wraz z nimi konsumenci i przedsiębiorstwa) będą mogły zwiększać skalę zadłużenia właściwie bezkarnie.

Publikacja: 09.08.2021 05:00

Obligacje: Trzecia droga

Foto: Adobestock

I częściowo tak właśnie się dzieje, jeśli pamiętać, że długoterminowe obligacje emitowane są ze stałym oprocentowaniem (późniejsza zmiana rentowności to już problem wierzycieli, nie rządów).

W efekcie dług rządowy w skali globalnej sięgnął 105 proc. PKB, a w USA jest nawet wyższy niż po II wojnie światowej. Warto więc pamiętać, że do lat 80. relacja długu rządowego do PKB spadła ze 100 do 25 proc. PKB – niskie koszty obsługi zadłużenia nie są dane raz na zawsze. Takie działanie wymusił właśnie wzrost rentowności, a więc i kosztów obsługi zadłużenia, wspierany przyspieszeniem inflacji.

Parkiet.com z NYT— Najlepsza inwestycja w nowym roku!

Wybierz roczną subskrypcję PARKIET.COM i zyskaj dodatkowy dostęp do treści NYT.

Kliknij i sprawdź warunki!

Zyskujesz:

- PARKIET.COM — obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.

- Roczny dostęp do The New York Times, w tym do: News, Games, Cooking, Audio, Wirecutter i The Athletic.

Reklama
Obligacje
Rekordowy rok emisji obligacji korporacyjnych
Obligacje
Emisje obligacji. Tłumy i drożyzna
Obligacje
Gdzie jeszcze „zaparkować” gotówkę?
Obligacje
Amatorzy krótkich terminów mają w czym wybierać
Obligacje
A może jednak skarbówki?
Obligacje
Padnie rekord na rynku obligacji, ale zarobić będzie trudniej
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama
Reklama