Od końca I wojny światowej typowa dla rynków sytuacja to taka, w której rentowność obligacji 10-letnich USA przekracza wysokość inflacji. Średnia różnica z lat 1918–2021 (z uwzględnieniem inflacji w czerwcu i rentowności na koniec lipca) to 1,72 proc. na korzyść inflacji, a mediana jest jeszcze wyższa i sięga 2,13 proc. Oczywiście rzadko się zdarza, by zarówno inflacja, jak i rentowności obligacji wyznaczały szczyty i dołki trendów w ostatnim dniu roku (dane na wykresie pochodzą z końca każdego roku), niemniej ponadstuletnia historia pozwala na postawienie niezbyt oryginalnej tezy – rentowność obligacji dziesięcioletnich zazwyczaj jest dostatecznie wysoka, by pozwalała uchronić oszczędności przed skutkami wzrostu cen.
Teraz kwartalna e‑prenumerata z rabatem 34%!
Obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.
Subskrybuj i zyskaj dostęp do aktualnych i sprawdzonych informacji, wnikliwych analiz, komentarzy ekspertów, prognoz i zestawień publikowanych wyłącznie w "Parkiecie".
