Luksusowy najem na radarze GTC

Biurowy gracz mocno idzie w dywersyfikację. Chce przejąć operatora luksusowych apartamentów wycenianego na ponad 2 mld zł.

O prawie 5 proc., do 5,6 zł, taniały w poniedziałek, przy niewielkich obrotach, akcje GTC, dewelopera oraz właściciela nieruchomości biurowych i handlowych w naszym regionie Europy.

Spółka powiadomiła o zaawansowanych negocjacjach w sprawie przejęcia Ultima Capital – notowanego w Szwajcarii właściciela i operatora luksusowych apartamentów w narciarskich i nadmorskich kurortach w Szwajcarii, we Francji i w Grecji. Na BX Swiss Ultima wyceniana jest na ponad 550 mln franków (2,3 mld zł).

Płatność obligacjami

Wartość portfela pół setki nieruchomości – rezydencji, domów górskich, willi i działek – na koniec 2022 r. wynosiła 1,01 mld franków (4,6 mld zł) brutto (GAV). W komunikacie Ultima podała, że wartość przedsiębiorstwa szacowana jest w rezultacie negocjacji na 1,25–1,35 mld franków (5,7–6,2 mld zł).

GTC chce kupić akcje Ultimy od współzałożyciela: Max-Hervé George jest właścicielem 33,3-proc. pakietu. Może też kupić udziały drugiego współzałożyciela, Byrona Baciocchiego (ma 25,3 proc. akcji). GTC ma też kupić papiery należące do swojego głównego akcjonariusza, węgierskiego funduszu Optimum, ale nie podano szczegółów.

Ultima poinformowała, że przekroczenie progu 33,3 proc. głosów będzie się wiązało z ogłoszeniem wezwania do sprzedaży wszystkich papierów. GTC planuje zapłacić 20-letnimi niezabezpieczonymi, podporządkowanymi obligacjami partycypacyjnymi. Ich posiadacze będą uprawnieni do udziału w dywidendzie wypłacanej przez GTC. Będzie też możliwość zamiany na akcje GTC.

Wytrzymały luksus

To kolejny krok w ramach dywersyfikacji geograficznej i segmentowej. Dotychczas GTC stawiało na budowę i zakup głównie biurowców w Europie Środkowo-Wschodniej. Niedawno firma zaangażowała się w projekt parku technologicznego w Irlandii, a do zarządu dołączyła menedżerka pracująca przy polskich platformach PRS.

Przejęcie Ultimy to wejście na rynek usług hotelarskich dla bogatych turystów, który – jak podkreśla GTC – jest niezwykle odporny na zmiany otoczenia rynkowego.

W 2022 r. Ultima miała prawie 17 mln franków (77 mln zł) przychodów, o 18 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk operacyjny przed amortyzacją i aktualizacją wartości portfela wzrósł o 25 proc., do ponad 10 mln franków (45 mln zł). Spółka poniosła stratę netto w wysokości 7 mln franków (32 mln zł), na co złożyła się strata z wyceny portfela nieruchomości (2,7 mln franków, wobec 21 mln na plusie rok wcześniej) i wyższe koszty finansowania i obsługi zadłużenia. Na koniec roku spółka miała 19 mln franków gotówki.

Ultima przed 2023 r. była właścicielem luksusowych nieruchomości, a od tego roku – dzięki przejęciu Ult Management, jest również operatorem. Firma spodziewa się tym samym wzrostu przychodów. Strategicznie nastawia się na klientów UHNWI (ultra-high-net-worth, czyli osób dysponujących majątkiem ponad 30 mln USD).