Raport OECD

Ciekawy raport opublikowała OECD. Może nie tyle dotyczący Polski, bo tutaj

wszyscy sobie zdają, że prognozy są obarczone dużym błędem, ale dotyczący

stóp procentowych w USA. Zacznijmy jednak od naszego rynku. OECD prognozuje,

że Polska w 2004 i 2005 roku będzie się rozwijać w tempie 4,5 procent

rocznie, a na koniec tego roku zacznie spadać bezrobocie. OECD wzywa przy

tym do zaostrzenia polityki fiskalnej i jej zdaniem pozwoliłoby to

zredukować presję inflacyjną i umożliwi9ło dalszą redukcję stóp

procentowych. Wpływ takich banałów, nic OECD nie ujmując, będzie oczywiście

znikomy. Ciekawiej ma się sprawa z amerykańskimi stopami. OECD prognozuje,

że FED rozpocznie podwyżki już w połowie roku (posiedzenie w czerwcu), a

stopy wzrosną do końca roku do poziomu .... 3,5%. Obecnie jest to 1,0%.

Warto też zauważyć, że powrót do "neutralności" wg OECD będzie dopiero

wtedy, gdy stopy wzrosną o 300 pb. Organizacja zachęca także do cięcia stóp

przez EBC, co miałoby pobudzić wzrost gospodarczy. To jeszcze mocniej może

przyczynić się do przeceny euro. MP