Ostatni tydzień nie zmienił znacząco sytuacji na rynku złotego. Opublikowane pod koniec października dane o rachunku obrotów bieżących pozytywnie ukierunkowały inwestorów zagranicznych wobec PLN. Pod koniec tygodnia odchylenie od dawnego parytetu osiągnęło poziom 10% po mocnej stronie wobec 9% na początku minionego tygodnia. Złoty znalazł wsparcie również w przepływach związanych z przewalutowaniami inwestorów zagranicznych pod zakup akcji największego w Europie Środkowowschodniej banku PKO BP. Debiut giełdowy został zaplanowany na 10 listopada br. W połowie tygodnia rząd nieoczekiwanie zadecydował o zwiększeniu puli oferowanych do sprzedaży akcji dla inwestorów indywidualnych.

Ograniczone wzrosty wartości złotego to efekt wypowiedzi członka RPP H. Wasilewskiej-Trenkner, które ostudziły oczekiwania rynku na kolejne podwyżki stóp procentowych. Według jej opinii w I kwartale 2005 r. wzrost wskaźnika inflacji będzie miał charakter przejściowy co nie powinno przyczynić się do wzrostu stóp procentowych. H. Wasilewska-Trenkner prognozuje wzrost wskaźnika inflacji w I kwartale przyszłego roku do poziomu 5,0%. Ponadto z opublikowanego ostatnio raportu NBP wynika, iż w najbliższym czasie trudno jest oczekiwać poprawy koniunktury gospodarczej. Również spadają oczekiwania co do PPI oraz CPI, co będzie czynnikiem przemawiającym za zmianą kierunku polityki monetarnej.

Złoty zyskał na wartości pod koniec tygodnia dzięki wypowiedziom wiceminister finansów E. Suchockiej-Roguskiej, która poinformowała, iż pierwsze miesiące 2005 r. nie przyniosą żadnych problemów związanych z realizacją założonego budżetu. Według najnowszych prognoz resortu finansów tegoroczny deficyt może być mniejszy nawet o 2,5 mld zł. Zdaniem ministra finansów M. Gronickiego dług publiczny wyniesie w 2004 r. 45,9% PKB wobec wcześniej zakładanego 46,6%. Dług ten jest liczony według metodologii ESA95.

W nadchodzącym tygodniu sytuacja na krajowym rynku walutowym w dalszym ciągu w dużej mierze będzie zależała od rozwoju sytuacji na rynku EUR/USD. Uwaga inwestorów będzie skupiona wokół debiutu banku PKO BP na Giełdzie Papierów Wartościowych. Również brak kluczowych publikacji danych makroekonomicznych będzie prowadził do konsolidacji złotego.

Opracowano dnia 5 listopada 2004 r.