Przed zamknięciem

Dynamika i styl wczorajszego wzrostu budziły spore wątpliwości co do

możliwości kontynuowania wzrostów. Dzisiejsza sesja tylko to potwierdza.

Indeks praktycznie od samego otwarcia do ostatniej godziny notowań osuwał

się na nowe sesyjne minima bardzo szybko zamykając poranną lukę.

Trzygodzinna popołudniowa konsolidacja wprawdzie trochę uspokoiła nastroje i

pokazała brak agresywnej podaży, ale niesmak po takim zachowaniu rynku

pozostał.

Zresztą wystarczyło spojrzeć na TPS. Gdyby rynek był silny, to impuls

wzrostowy jaki dawał bardzo mocny wzrost tej kluczowej spółki powinien

przełożyć się na szerszy rynek. Wczoraj tylko połowa spółek była "aktywna"

przy rosnącym rynku, dzisiaj rano ta aktywność ograniczyła się do TPS. Im

mniej spółek bierze udział we wzroście, tym łatwiej go odwrócić.

Ta struktura obrotów całą sesję pokazywała słabość byków. Wprawdzie daleko

nam do środowej ogromnej (728 mln) aktywności, ale już spadkowe momenty sesji są

zdecydowanie porównywalne. Inwestorzy byli bardzo aktywni zarówno w

pierwszych dwóch godzinach osuwania, jak i w momencie wybicia dołem z

konsolidacji (zaniżającej obroty na całej sesji). Przy takim, nieco głębszym

spojrzeniu na strukturę obrotów absolutnie nie można powiedzieć, że

czwartkowy spadek był tylko korekcyjny. Oczywiście -0,6% na WIG20 dramatem

nie jest, ale jeśli zestawić to z kłopotami jakie WIG i BUX mają w pokonaniu

szczytów hossy, to trzeba mocnego impulsu, by rynek ruszył dalej do góry.

Taki może przyjść chyba dopiero z posiedzenia RPP, a do tego czasu próby

kontynuacji trendu wzrostowego będą się bardzo szybko kończyć

niepowodzeniem. 45 46 MP