Przed zamknięciem

Sesję zaczęliśmy w kiepskich nastrojach. Podstawową przyczyną była

piątkowa przecena w USA, choć oczywiście nie brakowało rodzimych

czynników. Na rynku panują po prostu kiepskie nastroje i w tej chwili

spadek cen wydaje się bardziej prawdopodobny niż ich wzrost.

Przed sesją swoje wyniki podał KGH, ale i to nie pomogło. Mimo sprzedaży

nieco lepszej od prognoz, a zysku zbliżonego do rynkowych oczekiwań spółka

traciła na wartości. Wśród piątki najważniejszych pod względem wpływu na

indeks spółek to właśnie KGH spadał najwięcej. W takich warunkach trudno

było popytowi odrobić straty z początku dnia. Próby były podejmowane, ale

bez skutku. Nawet spora aktywności zleceń koszykowych nie pomogła

wystarczająco. Inna sprawa, że popyt tego dnia nie pokazał się z mocnej

strony. Jego wielkość pozostawia wiele do życzenia. Niewielki kapitał

zaangażowany po stronie kupna sygnalizował raczej korekcyjny charakter

wzrostu cen.

Wyjść na plusy udało się jedynie na rynku terminowym dzięki zmianie

wartości bazy. Z ponad -30 pkt na zamknięciu w piątek zanotowaliśmy jej

wzrost do zera, a chwilami nawet do ponad +10 pkt. Można podejrzewać, że

ta zmiana bazy była przyczyną zniknięcia z rynku kilku procent otwartych

pozycji. Można przypuszczać, że znaczna część była związana z zamykanymi

pozycjami arbitrażowymi. Inną część znikających z rynku pozycji stanowiły

kontrakty grających na spadek cen. Ich podniesienie się skusiło część

inwestorów do realizacji zysków lub ucięcia strat, jeśli ktoś zbyt późno

zdecydował się na grę "w dół".

Ta ucieczka posiadaczy krótkich pozycji wydaje się nieco przedwczesna.

Sposób podniesienia cen oraz niski poziom aktywności wskazuje raczej na

korektę. Obecnie jest za wcześnie by mówić o powrocie do wzrostów. Warto

być cierpliwym i poczekać na sygnał techniczny, którego dziś nie było. W

tej chwili trudno liczyć na kontynuację tej zwyżki. Obecnie najbliższym

poziomem oporu jest niedawna konsolidacja ze szczytem na poziomie 3470 pkt.