Wczoraj czekaliśmy na orzeczenie Trybunału Konstytucyjnego, a dziś będziemy czekać na to, co nam powie Fed. Problem w tym, że my w trakcie notowań się tego nie dowiemy. Polski spekulant zmuszony jest oczekiwać do jutrzejszego poranka na możliwość zareagowania na dzisiejszą wiadomość o tym, jaką decyzję podjął Komitet Otwartego Rynku. Teraz wiemy tylko, że przeważa opinia, że przedłużony zostanie okres utrzymywania niskich stóp procentowych, a także zapadnie decyzja o luzowaniu ilościowym. W tym drugim przypadku pojawiają się jednak głosy wątpliwości. Nie wszyscy są przekonani, że Fed już teraz podejmie decyzje o skupie. Być może będzie grał na zwłokę sygnalizując słownie taką możliwość, jako zdecydowanie realną lub niemal przesądzoną. Przyznam, że ja również widzę możliwość odroczenia skupu aktywów przez Fed. Moim zdaniem, jeśli przesłanką do takiej decyzji miałby być rynek pracy, to dotychczasowe publikacje nie dają podstaw do panikowania, choć oczywiście są dalekie od satysfakcjonujących. Fed posługuje się ostatnio wyrażeniem, że poprawa na rynku pracy jest frustrująco powolna. No, ale jest. Pytanie, czy ta frustracja ma być podstawą do decyzji o trzecim odcinku serialu o skupia aktywów i nadmuchiwaniu balonu bilansu Fed.
Jedno jest tu pocieszające. To właśnie decyzja, jaka dziś późnym popołudniem się pojawi będzie ostatnią z kilku, na które ostatnio czekaliśmy. Swoje zrobił ECB, później swoje odbębnił Trybunał Konstytucyjny. Teraz czas na Fed, a później rynki będą mogły zająć się innymi czynnikami wpływającymi na wyceny aktywów. Czy są podstawy, by podtrzymywać obecny optymizm? Ja mam sporo wątpliwości. Niemniej nie one decydują o ruchach na rynku. Jedynym czynnikiem, który przesądza o ruchach na rynku są zmiany cen. Te, mimo wątpliwości w sens, sobie rosną. Opcje są dwie. Albo ta zwyżka potrwa już krótko, a rynek potwierdzi obawy, lub te obawy są błędne, a rynek wkrótce udowodni, że kondycja kupujących jest świetna i czeka nas hossa. Kluczem dla WIG20 wydaje się być strefa 2400-2450 pkt. Jeśli popyt faktycznie zdoła przebić się przez ten poziom, trzeba będzie zrewidować opinię o rynku.
