Komentarz surowcowy DM BOŚ

ROPA NAFTOWA

Spadek produkcji ropy naftowej w OPEC w maju.

Notowania ropy naftowej we wtorek kierowały się w dół. Cena zarówno ropy Brent, jak i WTI, zniżkowała o 1,5%, odreagowując część wcześniejszych zwyżek. Ruch ten jest uzasadniony technicznie – notowaniom ropy naftowej w Stanach Zjednoczonych nie udało się przekroczyć psychologicznej bariery na poziomie 50 USD za baryłkę.

Pogłębienie się przeceny jest możliwe, nie tylko ze względu na czynniki techniczne, lecz także te fundamentalne. Wprawdzie w niektórych krajach świata ostatnio nastąpiły zaburzenia w wydobyciu tego surowca, jednak ogólna globalna podaż pozostaje duża. Wczoraj agencja Reuters podała we wstępnych danych, że w maju produkcja ropy naftowej w kartelu OPEC wyniosła 32,52 mln baryłek dziennie, a więc spadła o 120 tysięcy baryłek dziennie w porównaniu do miesiąca wcześniej, jednak wciąż poruszała się blisko historycznych rekordów. Za spadek podaży ropy w OPEC odpowiadały przede wszystkim zaburzenia produkcji w Nigerii oraz Libii.

Obecnie inwestorzy na rynku ropy naftowej wyczekują spotkania przedstawicieli krajów OPEC, które rozpocznie się już jutro w Wiedniu. Szczególną uwagę przyciągać będzie stanowisko Arabii Saudyjskiej w obliczu niedawnej zmiany tamtejszego ministra ds. ropy naftowej. Istotnych zmian jednak raczej nikt się nie spodziewa – nowy minister zapowiedział bowiem kontynuację polityki swojego poprzednika. Poza tym, zważywszy na wzrost cen ropy w ostatnich miesiącach, nie ma już specjalnej presji na działania stymulujące zwyżkę jej cen.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne.

KUKURYDZA, SOJA

Przyspieszenie tempa zasiewów kukurydzy i soi w USA.

Ceny kukurydzy i soi w Stanach Zjednoczonych w ostatnich tygodniach utrzymywały się na wysokim poziomie. Notowania kukurydzy przekroczyły z impetem poziom 4 USD za buszel (na wykresie: 400 USD za 100 buszli), natomiast ceny soi poruszały się tuż poniżej poziomu 11 USD za buszel (1100 USD za 100 buszli). Stronę popytową na obu rynkach wspierały trudności pogodowe w obu Amerykach, które budziły obawy o podaż tych zbóż.

Niemniej, w samych Stanach Zjednoczonych sytuacja na rynkach kukurydzy i soi jest dobra, co pokazały najświeższe dane Departamentu Rolnictwa (USDA). Według tej instytucji, amerykańscy farmerzy zasiali już 94% planowanego areału upraw kukurydzy (w poprzednim tygodniu było to 86%) oraz 73% planowanego areału upraw soi (był to dynamiczny wzrost w relacji do wcześniejszego tygodnia, kiedy liczba ta wynosiła 56%). Dodatkowo, aż 72% kukurydzy zostało ocenione jako zboże dobrej lub bardzo dobrej jakości, co było pozytywnym zaskoczeniem dla inwestorów.

Obecnie zarówno notowania kukurydzy, jak i soi, mają potencjał do korekty spadkowej po okresie wyraźnych zwyżek cen. Jednak kluczowe dla wyceny w perspektywie najbliższych kilku miesięcy pozostaną oczekiwania dotyczące produkcji tych zbóż, zwłaszcza w USA oraz w Brazylii i Argentynie.

Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne.

Notowania soi w USA – dane dzienne.

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna