Żabka idzie na rekord. Może dalej drożeć

Podczas piątkowej sesji na warszawskiej giełdzie notowania Żabki idą w górę, kontynuując trwającą od końca grudnia dobrą passę. Po godz. 10 kurs handlowej spółki zyskuje 1,8 proc. i wynosi 23,3 zł. Już niemal pobił historyczne maksimum (23,44 zł) zanotowane podczas debiutanckiej sesji 17 października (zakończył tę sesję na poziomie 21,5 zł, równym cenie z IPO).

Patrząc w cenach z zamknięcia sesji, wczoraj padł rekord - 22,88 zł. Jeśli nastroje inwestorów w ciągu dnia się nie zmienią, to z dużym prawdopodobieństwem możemy założyć, że dziś na koniec sesji ustanowione zostanie nowe historyczne maksimum.

Ile warte są akcje Żabki

IPO Żabki było najważniejszym wydarzeniem na rynku pierwotnym w 2024 r. na GPW. Ruszyło 1 października. Akcje sprzedawał wiodący akcjonariusz, fundusz CVC (nie było nowej emisji). Przy zaoferowanej liczbie 300 mln akcji i ustalonej cenie 21,5 zł IPO miało wartość ponad 6,4 mld zł, a cała spółka została wyceniona na 21,5 mld zł. Zdecydowana większość akcji trafiła do inwestorów instytucjonalnych. Indywidualni zgłosili popyt o wartości prawie 3,4 mld zł, co oznaczało redukcję zapisów w okolicach 90,5 proc.

Debiut Żabki wypadł blado, a potem kurs spadł poniżej ceny z oferty w okolice 19 zł i w tych okolicach utrzymywał się w listopadzie i grudniu.

Mimo trwających w styczniu wzrostów, kurs nadal jest poniżej cen z rekomendacji. Brokerzy zgodnie twierdzą, że walory Żabki są niedowartościowane. Trigon DM zaleca zakup akcji z ceną docelową wynoszącą 26 zł. Santander BM wartość walorów oszacował na 28,1 zł, a eksperci z BM mBanku na 36,9 zł.

Jakie plany na Żabka

Żabka to największa w Polsce sieć sklepów franczyzowych. Chce podwoić sprzedaż do klientów końcowych do 2028 r., otwierając ponad tysiąca sklepów rocznie w Polsce i Rumunii. Do 2028 r. sieć stacjonarna w Polsce ma liczyć ok. 14 500 sklepów. Zarząd zakłada systematyczny wzrost przychodów i zysków spółki. Nie zamierza ona w najbliższych latach wypłacać dywidendy.

Żabka działa w modelu, który w niewielkim stopniu jest dotknięty wojną cenową, obserwowaną w szczególności w sektorze dyskontów i innych sieci handlowych. W ostatnich kwartałach pod presją z tego powodu były wyniki oraz notowania akcji takich firm jak Jeronimo Martins (Biedronka), Dino czy Eurocach. Wiele wskazuje, że sytuacja zaczyna się poprawiać, co powinno wspierać marże handlowych spółek. W 2025 r. zmniejszy się presja na wynagrodzenia (urosną w tempie jednocyfrowym), a dynamika konsumpcji wprawdzie będzie niższa niż w 2024 r., ale i tak utrzyma się na solidnym poziomie w okolicach 3 proc.