Morpol wpłynie z Oslo na GPW

Potentat na rynku wędzonego łososia, który od roku obecny jest na giełdzie w Oslo, chce być notowany także w Warszawie

Produkująca wędzonego łososia firma Morpol z Ustki na norweskiej giełdzie zadebiutowała w czerwcu ubiegłego roku. Teraz rozważa dual-listing. – Namawiają nas do tego ludzie z domów maklerskich BZ WBK i BRE Banku. Chcą, byśmy byli bardziej dostępni dla polskich inwestorów, którzy teraz interesują się nami w niewielkim stopniu – potwierdza w rozmowie z „Parkietem” Jerzy Malek, prezes i główny udziałowiec Morpolu. Poprzez cypryjską spółkę Friendmall ma on blisko 47 proc. akcji łososiowej firmy, której kapitalizacja na giełdzie w Oslo przekracza równowartość 1,6 mld zł.

Morpol jest światowym liderem w produkcji wędzonego łososia. Sprzedaje wyroby w Europie, USA i Japonii, a w 2010 r. miał 430 mln euro przychodu i 11,8 mln euro zysku netto (odpowiednio 1,7 mld zł i 47 mln zł). Dla porównania Graal, największa rybna spółka z GPW, zakończył zeszły rok z 492,2 mln zł przychodów i 6,6 mln zł zysku.

[srodtytul]Oferta na GPW do 500 mln zł [/srodtytul]

Morpol mógłby zadebiutować na GPW pod koniec tego lub na początku przyszłego roku. – Jeśli podejmiemy taką decyzję, to zrobimy ofertę akcji za 300–500 mln zł – ujawnia Malek. Pieniądze pójdą na rozbudowywanie mocy spółki. Przetwórca chce się rozwijać zarówno organicznie, jak i przez przejęcia aktywów innych firm. – Budujemy trzy przetwórnie w Szkocji, Niemczech i Francji, żeby być bliżej klienta docelowego. To są inwestycje na dwa lata. Tylko w tym roku wydamy na nie ok. 25 mln euro. W ciągu trzech miesięcy powinniśmy też sfinalizować zakup farm wietnamskiej spółki – informuje Malek.

Morpol chce też inwestować w rynek przetwórstwa ryb białych, m.in. śledzi i makreli. Takie produkty mają polskie spółki z GPW – Graal, Seko i Wilbo. Czy Morpol ma na celowniku którąś z nich? – Wszystkie te firmy nadają się do przejęcia, ale najpierw muszą wykonać dużą pracę i zdać sobie sprawę, gdzie są. Przyglądamy się temu rynkowi. W tej chwili istnieje on tylko dlatego, że ma pod ręką rynek zachodni – ocenia Malek. Stąd obawy prezesa, że polscy inwestorzy mogą mieć trudności w zrozumieniu światowego rynku przetwórstwa rybnego, na którym działa firma. – Musielibyśmy wykonać olbrzymią pracę u podstaw, np. zabrać analityków do Oslo i szkolić ich tam przynajmniej przez miesiąc. Tutaj nie mają się na czym uczyć – dodaje.

[srodtytul]Zainteresowanie w Oslo[/srodtytul]

To właśnie słaba wycena rybnych spółek na GPW skłoniła go, by debiutować tam, gdzie rynek jest większy. Na norweskiej giełdzie funkcjonuje Olso Seafood Index z 19 firmami, których kapitalizacja przekracza 20 mld zł. – U nas notowane są trzy spółki, a ich łączna kapitalizacja to ok. 300 mln zł. To jest kolosalna różnica. Wchodząc na giełdę w Oslo, miałem do dyspozycji obszerne raporty dotyczące tego sektora. Spotkałem się z taką pasją, zaangażowaniem i zrozumieniem tego rynku przez inwestorów i analityków, że zdecydowałem się na debiut w Norwegii – wyjaśnia Malek. Z pierwszej emisji akcji jego firma pozyskała 170 mln euro, a po trzech miesiącach z kolejnej oferty – 35 mln euro. Pieniądze wydano na zakup farm łososia w Szkocji i Norwegii. Czy dziś Malek zdecydowałby się na debiut w Oslo, a nie w Warszawie? – Jeżeli mówimy o takich pieniądzach, to nie ma innej możliwości – odpowiada prezes Morpolu. Twierdzi, że zainteresowanie spółką rośnie. Od pierwszego dnia była ona obsługiwana przez trzech analityków. Obecnie ich liczba wzrosła do sześciu. Notowania spółki stoją jednak w miejscu. Rok temu sprzedawała akcje po 22 korony, a teraz są o niespełna 2 korony tańsze.

[[email protected]][/mail]