Pionierskie wezwanie

Polfa kupuje własne akcje po 17 zł

Polfa Kutno jako pierwsza spółka na naszym rynku, która chce skupić własne akcje w celu umorzenia, zdecydowała się na ogłoszenie wezwania. Firma oferuje 75 zł za walor (wczorajszy kurs - 69,6 zł) i zamierza skupić prawie 16,3% papierów.Na dzisiejszej sesji obrót akcjami Polfy Kutno będzie zawieszony. Przyjmowanie zapisów w ramach wezwania na 453 330 walorów rozpocznie się 15 grudnia br. i potrwa do 14 stycznia. Polfa Kutno na zakup własnych akcji przeznaczy 34 mln zł.- Uznaliśmy, że skupienie dużego pakietu akcji w celu umorzenia w drodze wezwania jest najbardziej efektywnym i przejrzystym sposobem. Jest on powszechnie stosowany na rynkach zachodnich - powiedział PARKIETOWI Stanisław Knaflewski, członek rady nadzorczej Polfy Kutno i wiceprezes Enterprise Investors, spółki, która poprzez zarządzane fundusze kontroluje 49% kapitału giełdowej firmy. Dodał, że Enterprise Investors nie zamierza sprzedawać posiadanych akcji w wezwaniu. Jeżeli zakończy się ono sukcesem, po umorzeniu walorów jego udziały wzrosną do 58,5%.Polfa Kutno buy-back będzie finansować z kredytu. - Zadłużenie spółki zwiększy się jednak do bezpiecznego poziomu. W przyszłym roku udział zobowiązań do kapitałów własnych nie powinien przekroczyć 52% - wyjaśnił prezes Knaflewski.

czytaj str. 2

Pionierskie wezwanie na polskim rynku

Polfa Kutno kupuje własne akcje po 75 złPolfa Kutno zdecydowała się na ogłoszenie wezwania na własne akcje, aby m.in. skrócić proces buy-backu i swoimi zleceniami składanymi na sesję nie wpływać na wzrost kursu.

Zgodnie z ustawą o publicznym obrocie, w ciągu 90 dni spółka może bez ogłaszania wezwania kupić do 10% walorów. Kilka miesięcy temu przed koniecznością ogłoszenia wezwania na własne akcje stanęła Vistula. Krakowska spółka po nabyciu 9,9% papierów zdecydowała się jednak wstrzymać od kontynuowania buy-backu. Po wymaganej prawem przerwie Vistula rozpoczęła skupowanie i łącznie umorzyła ok. 18% walorów. Wydała na to 10 mln zł.Polfa Kutno na buy-back ma zarezerwowaną znacznie większą kwotę - aż 34 mln zł. Zdaniem niektórych analityków, środki te mogłyby być znacznie lepiej zagospodarowane. Inaczej uważa Enterprise Investors - największy akcjonariusz spółki. - Naszym zdaniem, firmy z rynku farmaceutycznego powinny zajmować się albo produkcją, albo dystrybucją. Polfa Kutno koncentruje się na pierwszej czynności i powiększaniu portfela produktów. Jest to priorytetowe zadanie spółki, które jest realizowane. Przystąpienie Polfy Kutno do buy-backu jest w interesie wszystkich akcjonariuszy. Pozwoli im to na uzyskanie wyższej stopy zwrotu z inwestycji - powiedział PARKIETOWI Stanisław Knaflewski, wiceprezes Enterprise Investors.Poza funduszami zarządzanymi przez EI, w gronie dużych akcjonariuszy spółki są: Skarb Państwa (6,4%) oraz Scudder Kemper Investments (ponad 5%). Na buy-backu najprawdopobniej najwięcej skorzysta EI. Zwiększy udziały w głosach spółki i będzie mógł w przyszłości sprzedać walory potencjalnemu inwestorowi na lepszych warunkach. Co prawda, pod koniec września br. przedstawiciele EI zapewniali, że nie szukają inwestora dla Polfy Kutno, nie wykluczyli jednak możliwości sprzedaży akcji w przypadku otrzymania atrakcyjnej cenowo oferty. Wydanie 34 mln zł na umorzenie własnych akcji może budzić kontrowersje w kontekście ciągle nie rozstrzygniętego sporu wokół części nieruchomości Polfy Kutno. Przypomnijmy, że spółka może ponieść spore koszty ugody z byłymi właścicielami, którzy wezwali ją do zwrotu spornych gruntów.

Dariusz Wieczorek